金点启明1212
市场方向选择下周见分晓
　　金谷明

　　本周市场实际走势比预期中的要强一些，延续上周关于“缩量”和“地量”的话题，本周就只有周五一天看到了预期中的上海市场1000亿元以下的单日成交，量能收缩的速度并不像想象中的那么剧烈和迅速，显示场内的观望情绪和恐慌情绪没有想象中那么巨大，相反，还有一种多头蠢蠢欲动无所畏惧的态势。
　　实际上，这和对于11月的通胀预期趋于缓和有关，在实际生活中可以具体感受得到，上月下半月的物价水平是有较明显的下降的，但最终CPI公布出来还是5.1，和传闻一模一样，真没话可说。周五，市场已经有进一步上调存款准备金率而不加息的传闻，但指数仍然顽强走高，市场悲观恐惧情绪大有收敛，可以看作是一种“利空出尽”效应的提前上演。市场观望等待的，也就是一个明朗化的局面，既然也不过如此，市场也就不是特别害怕。
　　接下来，下周初段的市场表现就非常关键，方向性选择将有一个初步见分晓的表现。老金的预期是，市场无论还会不会再“挖坑”，但下周将可以看到一个做空周期的结束；不管其后是否有跨年度行情，但市场将逐步回复多头走势。也就是说，做空周期应该有一个告一段落的过程了。
　　还是利用“量机制”来分析一下后市。10月行情起来之前的地量是9月21日的669亿元。再向前，7月行情起来前的地量是7月5日的447亿元。越是大级别的底部，其缩量程度越大。而11月中旬开始的本轮调整走势至今为止的最小成交量也就是本周五的995.5亿元，如果就此证明就是最后的“地量”，则说明本轮调整更加属于次级别，只是7月以来行情的一次充分调整，还不是下半年行情的结束，则后市将演绎跨年度多头走势，将再次冲击3000点继而挑战3200点以上的高位。市场果然如此吗？还有待下周市场方向的明朗化。有一点“利好”的是，12月的cpi在官方方面已经确定将可以回落到5以下。市场还需要看中央经济工作会议的结果。
　　经过这么一轮波折，加上明年货币政策已经定格在“稳健”二字上，等于是一种流动性的相对收缩，对于明年行情过于乐观是不足取的，表现在大盘方面，指数的空间不会特别大；表现在热点来看，则仍将是结构性行情，个股和板块之间的分化将更加巨大。所以，操作上讲究的首先需要尽量“选对股”，然后才是“选对时”。在这方面，老金的标志理论认为，如果抛开基本面不看，首先可以“选形”，强势为先；其次就是按标志争取踏准节奏，在转折点上“上下车”。在这种结构性行情当中，今年的情况已经说明，它对操作的要求比在熊市里面还要高。毕竟，在一个单边下行的熊市里面，简单地采取长时间回避市场的策略就很好。

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