关注下周三前转折机会。

金谷明

    国际板建设提速交易所层面工作已落实,投行接口头指导严控地产银行再融资在内的“八大行业”的再融资方案审批,央行本周资金净投放创两年新高,股指期货保证金或提高至15%,周四国内期市普跌金属全线下挫,原油期货周四下挫5%创半年最大跌幅,招商地产仙林“地王”被政府收回。今天消息面偏淡，市场大跌走势重回下跌通道，宣告周三的突破失败。

    现在是空头市场吗？经过1月到本周连续五个星期的下跌，相信不少人对此问题有个肯定的回答。不过，事实上在许多人心当中并不承认这是个空头市场，牛市情结、多头市场的情结依然强烈。

    其实，这种情况在每一次大的见顶阶段当中都是这样。例如2007年10月到2008年春节前后，尽管跌势已经非常明显，也没有多少人肯承认一个大熊市已经来临。又例如去年的8月，当大盘连续跌穿30日、60日均线的时候，也没有多少人明白到一个中级调整的展开，甚至还有言论认为股市将很快向上突破4000点、6000点甚至挑战10000万点。

    经典股市理念告诉我们，每一次股市的头部，都是市场看多人士占多数的时候，也是人们对多头市场始终依依不舍的时候。而金谷标志理论则明确指出，我们的买卖都应该选择在转折点上，而这个转折点是有标志指引的，一旦或者底部或者头部的标志出现，我们就应该采取相应的行动，而不应该再受自己情绪的左右，要机械性地执行标志信号。

    单就目前市场而言，阶段性的头部转折标志就非常明显：其一是标志性K线，1月20日的那根大阴线宣告向下破位；其二是对直边上升趋势线的向下突破，这表现在3100点、3000点的失守；其三是标志性事件，主要体现在信贷的收紧，紧缩预期在市场弥漫，还有就是对房地产的调控措施，宣告一个政策调控周期开始，同时期我们还可以看到新股发行连续汹涌超过两个多月……

    更具体一点，用老金的三层均线系统观察，可以明确看到，1月20日后原来汇聚一起的均线开始向头组合发散，这主要表现为5日、10日、20日均线组成的短期组，30日、45日、60日均线组成的中期组全面下跌形成空头排列，而指数则有效跌破120日均线，对长期组构成直接威胁。这告诉我们，目前市场正处于中期调整，但仍不可以称为熊市，主要是120日均线和250日均这个长期组仍然处于多头排列，而且250日均线保持上升，也未失守，只是受到来自上方不断下沉的下跌压力。以老金的判断，春节前后，市场极有可能借250均线作为支撑而展开反弹性质的春节行情，时间上很可能就发生在春节前后的五个交易日。

    值得注意的是，老金的股市循环理论也显示，当市场陷入中期下跌这样的负循环之中时，“长空短多”是其必然的节奏。所以，春节行情应该就是这个负循环之中“短多”的一个过程，操作上不应该久留。

    周五受外围市场大跌的影响，A股再次下探本论跌势的低位，留下较大的跳空缺口，而一批原来活跃的题材股也跌势明显，显示场内做空动能有所加剧，令周三形成的一次针对5日均线的向上突破行情夭折。短期看，事实上外围市场也已经陷入调整市道，内外夹攻，A股下周有机会下破2900点，最终考验250日均线的支持力度。 

    金谷标志理论主张，无论是短线还是波段操作，都应该在看到明确的转向标志才好行动，目前的任务是炒底和捕捉底部性转折的机会，要有明确的标志出现，例如日K线上出现明显放量的大阳线或者折线，下周三前应该关注有没有这样的机会。