金谷杂说0718

市场状态仍属稳定
 
金谷明

　　本周三和本周四，沪深两市均出现本轮行情以来的成交量新高，两市相加超过了3000亿元。这样的量能已经进入2007年5月牛市时期创出的、至今为止中国股市成交天量水平，比6124点天价时候的量能还要大得多。
　　不过，毕竟目前市场的流通股数比2007年时大得多，一方面是新股的发行和上市，另一方面是“大小非”、“大小限”的解禁流通，都让市场上的流通筹码有增无减。因此，在供给已经增大的情况下，要推动一波较大级别的行情，更大规模资金的投入和参与是必须的。
　　但是，从股价上看，至少是从指数上看，毕竟目前点位仅是6124点的五成多，同样多甚至更多的资金参与，价格却在较低水平上落，就值得研究了。这一方面很可能是市场上筹码的分散化，另一方面就是筹码换手的加速，如果有市场交易的核心数据可供分析，情况将一清二楚。
　　可以看到的最新数据显示，6月期末持仓A股账户数为4854.82万户，仅比5月份微增1.5万户，A股账户的持仓比例因此有所降低，从5月底的38.27%降为37.82%。今年上半年，A股持仓账户数量就没有因为行情向好而相应明显增加，比例更是持续下滑，6月底37.82%的持仓比例不仅比去年年末下降超过1个百分点，而且也是2008年以来的月度最低值。因此，结果更可能是持仓账户户均持股的增加，也就是筹码更倾向于集中，而不是分散，在日成交大幅提升的背景下，只能是筹码换手的加速。
　　结合盘面情况观察，周四和周五盘中都有较剧烈的调整动作，但最后均有惊无险。这样的市场状态，只能说依然较为稳定，市场情绪高涨不怕跌。这样的市场表现，让人想起2007年“5·30”前的那种状态：超强。而从时间周期上看，下周三是日食，有一个流派的观点认为将会对市场构成威胁，不妨也引以为戒。