金谷杂说0701

散户难以大举进场

金谷明

    随着6月的终结，行情顺势进入下半年。三四月之交、九十月之交，我们往往没有很强烈的时序变换感觉，唯有六七月之交，十二月和来年一月之交，我们通常都会有强烈的时光如“白驹过隙”之感。当然，春节的时候，我们也往往油然而生类似的情怀。回顾这半年来的行情，你的感受如何？出乎意料之外吗？老金相信，这会是不少人的共同感受。

    眼下，对于下半年的走势，看多成了几乎是一边倒的意见，情况就和年初大家对上半年行情几乎一边倒不太看好差不多。行情总是和属于大多数人的意见作对，老金不会因此就说下半年行情一定不会好，但也应该不像某些人所说的一片大好。老金的感觉是，总体向上没有问题，1800点以下的位置年内再见的机会几乎不再存在，甚至2000点能不能再见到也让人怀疑。

    关键是，本轮行情积累了足够大的升幅，即使后面有回调，也难以再创熊市新低。核心还在于，从政府和政策对于资本市场的态度方面考量，老金感觉已经不同于2005年以前，更大大不同于2000年以前，像1996年至1997年那种对于市场炒作深恶痛绝的态度，已经一去不复返，2007年提出“买者自负”原则，从根本上卸下了政府的思想包袱。如今，有论者已经指出，当前行情就有“股市救经济”的性质，可见，未来行情的演变，将依然和政策导向无法脱钩，研判下半年行情，宜更多从这方面出发。

    事实上，目前很多投资者都保持着高度警惕。有一种说法，说是目前散户仓位很轻，机构或者资金大户仓位较重。于是，行情就有可能这样发展，一天散户不大举进场，行情就一天没完。事情说到这个份上便有点玄，行情已经到这个地步，希望散户还大举进场，可能性不太大，除非出现象样的调整。因此，后市如何发展，并不取决于散户还会不会大举进场，而是取决于机构的心态。7月份大小非解禁有个小高潮，半年报将明朗，基金做市值也告一段落，新股发行越来越多，市场将面临新的市场因素，振荡将是难免的。