金谷杂说0513

防范“多头陷阱”

金谷明

    本周一，大盘出现先抑后扬，日K线实际上是根中大阴线的走势，周二，我们就看到一个消息：三只新基金获得证监会批准，将于近日发行，包括一只指数基金、一只纯债债券型基金和一只灵活配置混合型基金。对此，我们很难不把这个举动看成是政府对市场的一种态度，即继续维持多头取向，支持股市继续向多。

    有鉴于此，可以相信，近期市场会保持相对多头取向，但市场运作本身则已经发生了巨大改变，如果说此前主要是“八二行情”的话，则近期已经向“二八行情”演变。有政府的态度在，就算实体经济的消息仍不是特别理想，但市场主力决不会放过继续炒作的机会，只是所谓“风格转换”而已。说到底，无论市场估值如何偏高，只要政策导向不变，则市场的轮番炒作不会完全停止，问题是，就像许多投资者所反映的一样，目前市道下，要想赚钱，越来越难。

    眼下，大家都关注到“5月魔咒”的事情，也就是行情往往会在5月份出现阶段性见顶，恐怕，这会成为抑制市场多头表现的主要心理作用，而作为投资者，此时需要更多防范“多头陷阱”的威胁。一方面是行情“不死”，一方面是赚钱难，不想放过赚钱的机会，又怕“见顶”，毕竟技术上的顶背驰也明显，心态难免难以控制，最容易上市场主力的当，或者说，最容易上“市场先生”的当。

    4月宏观数据公布，CPI同比下降1.5%，PPI同比下降6.6%，连续第三个月出现双降，且降幅加深；出口总值下降22.6%，进口总值下降23%。此外，信贷规模则大幅下降至5918亿元；M1、M2延续头三个月的高增长势头，M2同比增幅达25.95%，再创新高，M1同比增幅达到17.48%。应当说，数据基本符合预期，但货币政策效应和最新动向仍有待观察。从这方面看，应当更多关注有关信贷规模是否继续宽松的政策导向，个人觉得，这是个明显的风向标，之所以出现5月行情有可能见顶的市场广泛预期，和上月信贷规模迅速收缩有一定的联系。