金谷杂说 1213
     调整后仍有行情
     金谷明
     从大盘来说，近日老金一直在强调量这个因素，强调本周的日成交量，特别是本周三、四两个交易日的成交量，和上周四那天的成交量水平作比较。可以看到，上周四的量能水平在本周始终未能超越，这里最起码说明两个问题：一是阶段天量，即上周四的量能；二是这个天量水平的高低，和历史上的量能水平比较，显然处于较低水平。据此判断，大盘短期见顶，市场进入短期空头轨道。不过，多头气氛仍在，量能未至于枯竭，可以支持个股的题材性概念性炒作，下周一大盘未必漂亮，但个股行情仍会活跃，周五尾盘明显有资金低吸。
     回调不可怕，老金依然相信目前的这个多头行情可以延续到明年1月。比较理想的一个走法是，下周调整为主，周中有反弹，但整个调整应未结束，从而为年内余下的交易时间积蓄能量和预备空间，然后有一个跨年度行情的出现。这样的话，本轮行情将完成一个5浪上升的标准升势。
     行情的延伸需要基本面的支持，目前国内外的政策形势，股市内部的事件性演变，例如大小非的解禁、上市公司的业绩预期、基金业绩的排名等等，比较支撑上述的路线图。　　
     下一个期待的利好题材是什么？央行近日最新发行的第121期央行票据，参考收益率定为1.1262%，较上期下降60多个基点，创下央票收益率历史新低。央行要保证市场流动性，就必须减少回笼资金，所以此次发行央票的量很低，只有110亿元，参考收益率定得如此低也是有其用意，央行接下来可能还会降息。不知道降息会是何时，但已经成为一个预期。大盘的调整结束最快要在下周中后段，最晚应该不超过圣诞节，主要还是要看消息面的政策动向，如同周边国家的降息一样，中国的下一次降息或许就是市场重新走好的契机。