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股市论语0830
(2008-08-30 16:45:20)
标签：
股票 |
分类： 股市随笔 |
底部百日
金谷明
“头部一日，底部百日”，不知道股民听说过这句股谚没有，也不知道听说过这句股谚的股民有多少，但从当前的舆论气氛看，方方面面更希望看到的肯定是“底部一日”，而且最好就是明天，更恨不得就是昨天。
此乃人之常情，道理明摆在那里，而且大家都懂，这是一回事；愿望、强烈的愿望，特别是困在“围城”里的人的极度强烈的愿望，愿望这一回不在那硬梆梆的道理圈圈里，则又是另一回事。现实呢，现实就是现实。鲁迅先生很响亮地早早就说过要“直面现实”，可偏偏这一点，股民往往做不到，舆论也往往做不到。
前不久，看到过一篇文章，大意是深沪股市跌到现在，沪市的市盈率已经在18倍上下，已经基本和国际接轨了。孰料，接下来文章自己就说到，美股的市盈率是14倍左右，英国、法国、德国都是10倍左右，这就是“基本接轨”？极度强烈的一相情愿，化成了掩耳盗铃式的“睁眼说瞎话”。实际上呢，即使在新兴市场“金砖四国”中，印度市场静态市盈率是15倍，俄罗斯是8倍，巴西是11倍，A股的静态市盈率仍是一个“高”字。不要误会，老金不是说已经创造了世界跌幅纪录的A股不惨，而是说，创纪录的下跌已经惨得让好多人认不清现实了。
股市历史显示，“尖底”是有的，但所占比例不多，更多的是“锅底”，这就是所谓“头部一日，底部百日”。道理也有，也很简单，重伤之下，“疗伤”必有一个过程。可以看到，造成最近大半年跌市的原因，几乎没有哪个已经消失（印花税调回原来水平，算是去除了一个）；不但中国股市，世界性的股市都处于下跌周期，而A股更外添了股权分置改革这道大关要过，只能说市场现实更严峻了一些。
要看底部筑成了没有，一个简单的指标就是成交量，而不是指数的具体点位。从大趋势看，目前依然是一个缩量的过程，只能等到这个趋势转为增量过程，才显示大盘彻底走出了低谷。从个股看，现在往往都是齐涨齐跌，以一个逐步缩量的市场状态，是不足以把疲弱的市场举托出底部的。而这样的要涨齐涨现象，正是市场急欲走出困境的情绪躁动式流露。老金相信，A股已经进入低价圈，形态上也表明，一个阶段性的底部应该在构筑当中，能不能构筑成功？什么时候走出底部？也许就要见分晓了。然而，就是这样一个即将见分晓的时刻，同样是不确定因素多多的时候（例如美国经济，大家都预期它在下滑，但日前的数据出来，却是出人意料的增长），就像黎明前的黑暗（例如指数仍有创新低的可能性存在），一样容易让人倒下，情绪控制不好，甚至更容易让人倒下，值得更小心去应付。
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