股市论语0517
　　涨升还是横盘？
　　金谷明
近日看到一个资料指出，受人民币升值和美元贬值预期的影响，2003年后国际热钱开始大规模流入国内。专业人士估计，从2003年到2008年一季度末，热钱累计流入规模约有5569亿美元，其中去年四季度净流出21.8亿美元，但2008年一季度流入规模达850.73亿美元，创历史高峰。按照目前的趋势，到2008年二季度末，热钱累积流入规模可达到6000亿美元以上。这是一个惊人的数字，无论对资本市场，还是我们的经济生活，都将带来深刻的影响。
　　相关的分析显示，国际热钱流入流出的节奏变化，和A股的大趋势是吻合的。2004年至2005年，按照国际估值水平A股市场明显偏低，而国内经济却高速增长，国际热钱流入趋势明显，先知先觉抄底A股。2006年6月至9月，A股中期调整，热钱阶段性退出。2007年初至7月A股暴涨，热钱再次大规模流入。2007年底，A股高估，热钱又重新流出。2008年初，A股剧烈调整，热钱又大规模流入，上述一季度的流入数字显示，国际热钱的流入是创新高的。正好，4月份，在经历了上半个月的恐慌性、衰竭性最后一跌后，下半个月便迎来了超级大反弹，热钱如果现在还待在场内的话，则一定获利丰厚。
　　有观点说，从近期的研究来看，热钱不但没有抽逃，反而正在或已经进入股市。前期投资国内股市的热钱大部分在5800点以上已经离场，最近上证指数跌近3600点，又引起了热钱的高度重视，境外热钱或许正在或准备再次抄底国内股市，并且其流入量正在增加，或将远远超过3000亿美元。这个观点有点脱离实际，如果及后股市继续上冲，热钱现在入市就不能算是抄底，而是为做高股价，以便套利离场了。
　　　结合当前的市况看，板块的轮炒炽热，补涨的炒作也流行，场内热钱更多热衷短线炒作。点位看，3700点形成一道坎，能有效过去，反弹行情将创新高，目标在4000点以上，否则，将仍是一种横盘振荡格局，机会不在大盘，而在于个股的轮炒。从量能的发展情况看，目前偏向后一种趋向。要走出向上突破3700点的涨升行情，消息面要有新的利多因素，量能也要在目前基础上放大一个级别以上作为常量，例如沪市，日成交量需保持在1300亿元到1500亿元以上。