金谷杂说0905
超出预期
金谷明
上市公司最新的半年报公布完毕，据统计，A股公司2007年中期业绩整体净利润同比增长70%，非金融行业同比增长66%（其中投资收益贡献为15%）,这比一季度时增长三四成惊人得多，也大大超出了市场预期。因此可以说，起自7月中下旬的最近这一波行情，是不折不扣的一波大业绩浪。
值得注意的是，在这当中，企业投资收益同比出现166%的大幅增长，非金融企业的增长更为惊人，接近200%。说白了，这属于非经常性收益，其可持续性较差。也可以这样认为，大牛市不仅放大了投资者的投资预期，也正在放大上市公司的市场预期。应当说，只要这种放大效应仍在有效维持，则牛市将延续。看三季度业绩预报，这种上市公司的业绩增长预期在延续，因此，一般情况下，牛市的大方向目前仍不可逆转。钢铁股、有色金属股、煤炭股、航空股、金融股，然后是航运股、高速公路股、化肥股、药业股，诸如此类，一切都在拿业绩、拿“估值洼地”来说事，然后就是资金的“堆积”，股价的高升。基金在申购资金如山洪暴发一样的情况下，干的也就是这么简单的事情。于是，指数“轻舟已过万重山”，5000点、5100点、5200点、5300点，普罗投资者“高处不胜寒”，大主力则“胜似闲庭信步”。说到底，“太有钱”了，基金不买股票不行，于是，股票不涨也不行。
照此下去，测顶就变成一种“危险“的行动，当基金也不知道自己什么时候才能停下买股票的机械行为时，整个市场似乎只有选择继续做多，调整不会没有，但也还是牛市中的调整。
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