金谷杂说0630

 资金流
金谷明 
    上调证券交易印花税、查违规资金、特别国债发行、取消或者调低利息税、严堵境外投机资金、全面放开QDII……具体数据一时说不清，但有一点是确定无疑的，那就是这一切都是为了收紧市场的流动资金，或者说就是收紧市场热钱，加大市场运作成本,分流热钱。不是说流动性过剩甚至泛滥吗？所有这一切，均可归结为就是针对这种“过剩”或者“泛滥”的。
    实际上，从加息开始，从上调存款准备金率开始，这种针对“过剩”或“泛滥”的动作已经开始，只是初期的用力还是轻微的、尝试性的，到了近期，则力度明显加大，也显示出管理层更强的意志和决心。量变最终引发质变，多次动作的结果，所谓流动性的“过剩”或“泛滥”必然得到遏制。而这种“过剩”或“泛滥”得到遏制的结果又是什么呢？资本市场会做出什么样的反应呢？值得思考和重视。
    资金，被称为资本市场的“鲜血”，“抽血”、“贫血”的结果是什么呢？朴素的真理，可想而知。从这个角度看，近期股市的跌势并非无缘无故，也不单单只是心理的影响，应当说在实质的市场资金运作方面，也已经带来了明显的变化：不少主力型资金在退出、在休息，普通投资者的入市热情在下降，日开户数在减少，深沪两市日成交量在萎缩。
    如果说我们的股市更多地还是属于政策市的话，那么，目前政策的取向已经很明确；如果说我们的行情还是更多地属于资金推动型的话，那么，当资金正成为最主要的政策调控对象之时，行情的走软是难以避免的。而事实上，历史上每次的股市调控，几乎无不从资金流的调控开始，资金流无不成为主要的调控对象。