金谷杂说0623 变化_金谷明

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金谷杂说0623 变化

(2007-06-23 15:29:24)

金谷杂说0623
变化
　　金谷明
近日A股市场是一种什么感觉？老金的概括就是：热点难以持续，不少前期强势股转入回调，原来一些弱势股则进一步走弱，关键是成交量收缩趋向明显，加上消息面偏空，后市应以回调机会大，操作难度增大，总体风险大于机会，目前应以安全为先。
有些数据值得关注，近日指数重新回到历史高点附近，A股平均市盈率据说再次超过了55倍。于是，有些不是那么“直接针对股市”的所谓着力于供求关系调整的市场化调控手段应运而生：如发行特别国债用于购买外汇，中石油、中移动等大型蓝筹将回归，全面调整出口退税等，扩大QDII试点又进一步削弱了市场的资金供应。不能不承认，A股市场过多资金追逐过少筹码的供求对比关系正在发生变化。
有个市场近日很火爆，那就是港股，特别是国企股和红筹股。这是扩大QDII试点，调节A股供求关系的市场化手段的直接结果。扩大QDII试点、吸收资金海外投资，直接加大了港股的资金供给，对A股来说则是资金的外流。而值得注意的是，相对于A股而言，此时的很多H股正好有“洼地效应”，相关公司发行A股，将刺激其H股上涨；以动态估值指标衡量，“A+H”蓝筹公司也没有“高估”，其中，更有不少H股相对于它们的A股而言，有相当大的折价。即使从指数看，1月2日至6月21日，国企指数累计涨幅仅18.06%，红筹指数涨幅也只有23.22%，远远落后于A股市场，港股补涨，实不为过，对A而言，这却不是好消息。
　　有些传言不能不引以为戒：有人说接下来的调整很有可能要创“5.30”以来的新低，沪指可能要见到3000点3300点附近。老金没有那么悲观，但大盘的调整似乎已经难以避免，急跌的可能性小，阴跌的可能性则较大。如果是阴跌，跌到哪里先别管，控制风险是首先要考虑的。

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