当前股市的生存与成长

金谷明

    当前股市是怎样一种状态？机会与风险之比在大家心目中是怎样一个数值？在当前股市中如何继续生存，账户不发生亏损，还要继续成长，账户不断复式增长？可以相信，对上述问题，不同人、不同机构，其答案一致的情况不会很多。当此时，作为股市的参与者，理清这些问题，将极大地帮助我们走好接下来的投资之路。

    当前股市是怎样一种状态？简单地说，老金以为，就是面临方向性选择的动荡时期，大盘如此，个股也如此。关键在于，政策面未明朗。上调印花税后，无疑已经在投资者心目中投下了无法抹去的阴影，做多的意愿和气氛，更多地是由市场走势的顽强支撑着，其硬朗程度是相对脆弱的。这是因为，上调印花税，目的无论是调控指数，还是调控市场的投机气氛、投机者的狂热，都体现着政策面上阶段性的调控意志，这种意志不会那么快就来个一百八十度的逆转，这不能不一直让市场有所顾忌。加之，像CPI数据、像固定资产投资的增速，像“防止经济由偏快转向过热”的提法、要不要加息、取消利息税等等，宏观方面的调控政策也未明朗，市场或多或少要观望观望。再加之，目前的市场点位处在一年半涨了约2.6倍的历史高位，没有经历什么充分的调整，其继续迅速上涨的支撑也是相对脆弱的。至于方向，不能说没有继续向上的余地，而是说，如果再度向下也不是意料之外的事情，要有两手准备。

    当前机会与风险之比是怎样一个数值？老金以为，总体而言最多是个“五五波”；具体而言，选对热点，那是机会大于风险，像当前的偏向蓝筹股；选对了时机，波段机会抓得好，那也是机会大于风险，如6月5日开始敢于在蓝筹股上做多，或者，适当地做做超跌反弹。选时？选股？老生常谈。是的，在一个动荡的时期，不能做好选时与选股，那就等于自宫，风险将放大，所以才说总体而言最多是个“五五波”。上调印花税后，大家都看到权证市场的机会，老金所知，已经有人玩权证不足两周时间保证金长了四倍多，也有人此时玩权证却亏了本。更稳重一点的，也是不收印花税的品种，老金的股友中就有看到上调印花税就去玩封基的，则几乎形同无风险套利，轻轻松松两三成收益。

    在当前这样一个股市中如何生存和继续成长？老金以为，首先是求安全、求稳定，稳住阵脚，不要让自己眼下的保证金水平“缩水”，先求生存，再求成长。例如下周，感觉上就更适合做沽，好像没有很多很好的中线建仓位，是一个更适合做短线投机的时间。其次，成长的机会应该更多更好地存在于政策面明朗之后，包括股指期货时间表的明确。有一个放心成长的环境，会成长得更好。因此，如果心中无底，也就不必恋战，歇息一下又何妨？再次，激进一点，全力选股，非中长线牛股而不沾。有没有这样的牛股？一定有，尤其是在大牛市的大背景下，反复走高的牛股会更多，如外延式注入资产的品种，如投资收益丰厚的品种，如概念火热的题材品种，等等。没有无缘无故的主力进驻，没有无缘无故的牛股，没有无大主力进驻的大牛股，这就是中国式牛市。