不要和趋势作对

金谷明

    近来市场波动加大，开始担心的人增多。有调查表明，目前对市场表示谨慎的投资者占了六成以上。之所以如此，不断传来的一些重量级人物的看空看淡言论，以及像B股上周中的大跳水，是引发大家对目前看起来高高在上的A股担忧的主要因素。

    没想到像李嘉诚这样的人物会对A股也来说上一两句。华人首富，还用得着像小股民一样看着股市吗？要知道，现代富豪们的身价大多数都由证券市场来体现。

也想不到像格林斯潘这样的“过气”人物，也来隔山隔海地对中国股市说上一两句。他既不当政，又不是他身边的事情，说了解，可能也就只是知道中国的股市指数两年时间涨了四倍。但可以相信，格老还是代表了某些老外的声音。

    不过，仔细看看他们的言论，老金感觉他们更像阅尽人间沧桑的老人家，在语重心长地训导广大投资者我们这些晚辈，从资历上、从境界上，毕竟他们是足够资格的。

    李嘉诚是这样说的：作为一个中国人，我会为内地现在的股市担心。因为一个市盈率50至60倍的情形，由任何过去的历史来看，结果是会“撞板”(吃亏)的，内地股市绝对是有泡沫的。

    可惜的是，市盈率50至60倍的情形好像还没有在当前的中国A股上发生。据统计，目前A股的静态市盈率是40倍左右，而动态市盈率只有30倍上下。

    格林斯潘则是这样说的：很显然，中国股市的上涨势头不可能持续下去，必将出现大幅的下跌。

    说句老实话，我们尊敬的格老是在说“正确的废话”，有点像老人的唠叨，但绝对不错，一定要听，否则，到后来就是“不听老人言……”但老金更愿意听听格老具体说说时间表，可老人家只愿意做哲人，不做分析师。

    还是我们的前官员，眼下正管理着庞大的社保基金的项怀诚说得更有意思。他本月24日在港表示，媒体对“股市泡沫论”报道太多，其实股市如同啤酒，如果没有泡沫就不像啤酒了。言下之意，股市就是有泡沫的，没有泡沫就不是股市了。目前大家比较认同的观点是，当前中国股市存在泡沫，但只是结构性泡沫，不是全面性泡沫，这么说来，现在的股市也就挺正常的了。

    不过，项怀诚也说：对于当前股市的火热程度，投资者也应注意风险，对升跌盈亏都要有思想准备，做好风险管理。

    这当然也是正确的。所以老金说：和趋势作对是最大的风险。股市已经涨了很多，谁也知道有风险。但股市本身就是个风险市场，不知道这一点却来炒股那是自欺欺人。关键是趋势未改，此时过多看重风险，则形同和趋势作对。不要做的事情是，等到趋势逆转，风险开始集中释放的时候，却总是把下跌看成机会，还是和趋势作对。