金谷杂说0402
股指期货后牛市将二次启动
金谷明
    这段时间特别多地听到各种层次的股友说担心后市，听得多了，弄得自己也在问自己，市场是不是很快就要大跌了，人家国际基金界大佬罗杰斯也说中国股市未来下跌三四成还是乐观的了。
   有时候，是不能有什么交流的，难免要受影响，本来看多做多正确无比，好些人（可能水平很不行、也可能别有用心）说担心，自己的立场无形中可能被软化了。
    对中国股市，要看多，要坚决看多，坚决做多。当然，凡事有策略，看多做多不等于不考虑风险的回避，关键在于，不能把风险的回避问题，谈着谈着就变成了大难临头的问题，变成了如何做个大空头的问题。
    2006年以后的中国股市，已经是一个全新的股市，这不是说牛市来了，所以跟过去的熊市不同了；而是说，牛市当然是来了，但最根本的是，中国股市的主体思维完全变了，上市公司、大股东的利益完全和二级市场的股价挂上了钩，这是这个牛市的最重要的推动力，是原动力，而这股原动力的作用发挥才刚刚开始，也才刚刚为市场所接受和消化，这股原动力仍将推动这个牛市进一步深化，如整体上市、资产注入，这方面的巨大效应还有待市场去发挥，相信这会成为下半年的重大主题。
    调整当然是会有的，调整也是有风险的，有时候这个风险还是挺大的，但也要承认调整是好事。应该说，目前的牛市确实需要一个像样的调整，一旦有过一个像样的调整，这个牛市将在空中获得充分的“加油”，再上更高的台阶将获得更加强大的动力。
    如果说，这个牛市的第一个攻击波其原动力主要来自于中国股市解决了股权分置的问题，同股同权爆发出惊人的能量的话；那么，解决机构投资者没有风险对冲机制的问题，将给这个牛市提供第二个惊人的能量，给这个牛市“空中加油”，这就是股指期货。 
    从这个意义上看，股指期货的推出前后，也许会引发市场的阶段性波动，但恰恰促成了市场的理性调整，而一旦这个调整完成，机构力量将焕发出全新的做多激情。因为有了对冲机制，机构们将不用害怕把股价往更高的高点上做，更加无高股价下跌之忧，即使下跌，也会有股指期货给予保值，有了“保险”，谁还不敢大拉特拉？而更关键的一点是，机构接下来做盘，也有很好的“故事”支撑：例如上述的资产注入、整体上市，例如金融证券业、钢铁、航运、旅游等行业景气度的提升，例如两税合并大背景下的2007年上市公司业绩仍将有接近三成的增长预期，等等。
    所以，有风险回避的准备足矣，整天听心吊担则不必。股指期货的推出期间的整个二季度，也许整体来说就是一个大的调整周期，但一旦股指期货平稳登陆，则可以相信这个行情将得到二次启动的大机会。