关注事件060322

 

    上海机场认沽权证是权证市场首只开盘就跌破理论参考价的权证，昨天该权证又跌破了行权价与正股价之间的差价，成为首只贴水的权证。
     上海机场认沽权证昨天最低跌至1.661元，创出了该权证上市以来的新低，最终收盘报1.693元，而其正股G沪机场（600009）也连续5个交易日小幅下跌，昨天收报11.90元。由于上海机场认沽权证的行权价为13.60元，其昨天的收盘价已经低于其行权价与正股之间的差价。
     与此情况接近的还有华菱认沽权证。周一和昨天盘中，华菱认沽权证都已经非常接近其行权价（4.90元）和其正股G华菱（000932）之间的差价。这种接近贴水的表现已经吸引了一些资金包括机构资金进场炒反弹，银河证券的机构专用席位周一就单向买入了该权证688.71万元。昨天当该权证再度接近贴水时，走出了一定力度的反弹行情，收报1.373元，比其行权价和正股之间的差价高0.103元。
截至昨日,从溢价率来看,万科权证的溢价率最高,达到42.62％；其次是宝钢权证,为42.1％。沪场权证的溢价率最低,为负0.06％；其次是华菱权证,为2.84％。
目前以G沪机场＋沪场权证至少可以构建一个保底组合,并有可能进行套利。以昨日的收盘价计算,同时买入一股G沪机场和一份沪场权证,成本为13.593元。其中,G沪机场收盘价为11.90元,沪场权证收盘价为1.693元。权证持有人可以于2007年3月6日行权时以13.60元的价格向G沪机场的大股东出售G沪机场股票。也就是说,持有这样一个组合,投资者至少可以赚0.007元。
 由于资本成本和交易成本的存在,目前沪场权证还很难套利。一旦溢价率达到负2％--3％,套利机会就会出现。目前G沪机场＋沪场权证的组合,对厌恶风险者具吸引力。