中信证券、轻纺城、宏源证券、亨通光电、金晶科技、江铃汽车、首旅股份、南京银行、科华生物。
　　轻纺城：业绩增长虽然显著，投资收益贡献可观
　　2007年1-9月份，公司实现主营业务收入706亿元，净利润14155万元，每股收益0.289元。其中投资收益11988万元，贡献利润可观。
　　公司主业相比去年增长较快，前三季度扣除非经常性收益每股收益0.10元，主要原因是市场收入和黄酒收入增加和去年剥离绍兴中国舒美特纺织有限公司减少亏损所所致。
　　提高盈利预测：07年公司业绩的大幅增长，我们调高07年每股收益预测至0.30元。
　　预计2007年将是公司业绩的拐点，08年、09年公司业绩仍会有较大幅度增长：2007年公司计划改造西市场，市场面积将从2万平米扩大到6万平米，预计2008年改造完成后租金收入将有较大幅度增加；宝弛天汇商务大厦已结顶，完成幕墙安装，销售收入也将可以确认；公司在2007年新投资了武汉龙鼎置业项目，其主业为房地产，预计07、08年能够产生盈利；投资浙商银行股权也将产生效益，2007年开始浙商银行每年应该能够分红。
　　投资评级：公司轻纺批发市场业务具有不可模仿的先发优势，会稽山黄酒也是行业内龙头企业，公司股改中又将不良资产处理，未来两年经营业绩大幅提高。我们看好公司的长期发展，给予"增持"评级。按照08年40倍市盈率计算，给予目标价15.6元。
　　（刘冰、徐晓芳）
　　宏源证券：投资收益支撑业绩环比迅速增长
　　第3季度业绩增长好于预期，业绩逐季快速增长。第3季度实现营业收入16.32亿元、净利润9.46亿元、同比分别增长13倍和26倍，环比分别增长9.8%和31.8%。
　　前3季度，分别实现营业收入37.0亿元和19.6亿元，同比分别增长12倍和22倍。
　　经纪业务环比虽然下降，但投资收益表现突出，市场指数快速走高、自营规模增长以及权证创设收益体现是投资业务表现较佳的关键因素。由于市场交易额较上季度明显萎缩，第3季度经纪手续费收入环比下降33.6%；包括公允价值变动在内，本季度投资业务取得收益9.18亿元，同比增长6.6倍，环比增长104%，有效弥补了经纪业务的下滑。同时，这也使得投资业务在业务结构中的地位更为突出，第3季度投资业务收入占营业收入比重达到56%。投资业务收入的增长主要来源于三个方面：（1）市场指数快速上涨（第3季度上证综指涨45.3%）；（2）自营规模由12.06亿元增长至17.38亿元，考虑到公允价值变动，自营规模增长14%；（3）招行和南航认沽权证创设收益4.2亿元，这也是投资收益增长的最大来源。
　　公司业绩依赖于经纪和自营的现状将继续维持。在营业网点持续扩张、净资本规模迅速提升、盈利规模和盈利能力快速上升的推动下，公司的综合竞争力已经居于行业上游水平。前3季度，公司交易额约为0.97万亿元、市场份额为1.09%，居行业第19位。我们认为，全年市场交易额将维持在2000-2100亿元，而未来两年随着流通市值的快速增长以及创新业务的渐次推出，经纪业务仍能保持20%-30%的持续增长，由此我们将07-09年净利润提升至24.8亿元、27.8亿元和34.6亿元，对应EPS1.70元、1.91元、2.37元，对应PE为29倍、26倍和21倍。
　　基于对汇金及建银系证券类资产注入以及未来两年业绩持续快速增长的预期，我们仍然维持"增持"投资评级。建议投资者密切关注其可能的资产注入进程。
　　（梁静）
　　亨通光电：3季报超预期，集团优质资产丰厚
　　3季报业绩略优于预期。公司前3季度每股收益0.39元，实现主营收入8.2亿元、净利润6559万元，分别同比增长29%、51%。其中2007Q3 EPS为0.19元，略高于预测的0.13元，主要是期间费用率低于预期，Q3主营收入、净利润分别同比增长18.1%、83.4%。
　　毛利率趋升，但进一步提升需待预制棒项目达产。毛利率经过2006年下半年运营商网上采购跌至19%后，2007Q2有所回升，Q3进一步回升至25%，已接近历史最高水平；我们认为需待08年中期预制棒项目达产、延长产业链后，公司综合毛利率进一步大幅提升才具有可能性。
　　集团盈利能力强，有资产注入可能性。集团持有上市公司股份占32.9%，亨通集团旗下有通信电缆、电力电缆、电力光缆、宽带传输接入设备及光器件等优质资产，目前正在进行资产整合，其中仅通信电缆、电力电缆业务2007年上半年净利润分别达2441万、6662万元，预计2007年全年将分别实现净利润3900万元、1.2亿元，该两项业务净利润合计相当于上市公司净利润的2倍。
　　近期投资提升公司业绩。公司投资7000万元认购国都证券2000万股，以国都证券07年预计净利润5亿元*30PE、公司占股本的0.67%计算，隐含价值0.6元/股。公司10月25日披露用不超过6000万购买150万份平安信托投资公司发行的以36元受让西部矿业的信托计划，按有色行业研究员西部矿业目标价50-60元，预计08年增加EPS0.07-0.14元。
　　略上调盈利预测及投资评级。我们略上调07-09年EPS分别至0.53、0.72、0.86元，给予光纤光缆行业平均估值2008年30XPE，加上国都证券隐含价值0.6元/股，略提高目标价至22.2元，投资评级上调至"增持"。
　　（张文洁）
　　金晶科技：业绩好于预期，成长机制仍在
　　前3季度实现主营收入、净利润10.2亿元、1.6亿元，同增93%、251%；第3季度实现主营收入、净利润4.01亿元、0.68亿元，同增86%、400%。超白玻璃国内外销量大增、浮法玻璃景气回升、合并报表范围增加、投资收益增加、营业外收入增加等因素是业绩主要推动因素。
　　市场认同和渠道建设扩大了超白玻璃销量；合并报表相对增加了滕州福民和滕州金晶2条生产线；投资收益增加主要是持有45%股权的河北廊坊和持有25%股权收益的中材金晶玻纤净利润大幅增加；营业外收入增加主要是滕州福民股权投资差额和福利性税收返还两个部分增加所致。
　　2008年业绩增长点：（1）超白玻璃进入成长期；（2）浮法玻璃价格仍略有上升；（3）
　　600T/D防紫外线节能玻璃生产线08年初投产；（4）100万吨纯碱首期08年6月投产；（5）投资收益中河北廊坊和玻纤项目因产能扩展等因素继续增加盈利贡献。福利性优惠已于今年7月份停止。
　　除上述因素外，2009年业绩增长点：（1）纯碱项目相对销量的上升；（2）基于利益一体化的管理惯例带来的其它可能项目的增量；（3）限制产能和放大节能玻璃需求带来的浮法玻璃景气的延伸；（4）目前项目的技改扩产等。对09年预期更多是对管理意志的预期和行业景气度预期。
　　在目前价格和时点重新审视公司投资价值，我们认为公司获取长期增长的深层政策行为和管理张力惯性仍在，即公司获取增长的内在机制和外围环境仍旧向好。短期或将受大盘估值中枢波动影响，但长期看长期投资价值依旧明显，维持增持评级、38元目标价不变建议逢低介入。
　　（韩其成）
　　江铃汽车：非主营性收益对业绩提升明显
　　江铃汽车主营轻型汽车及其零部件的生产、销售。主要产品包括JMC系列轻型汽车和Pickup/SUV车以及"全顺"系列商用车；此外还生产发动机、铸件和其他零部件。
　　这些年来，江铃汽车的产销不断创出历史纪录，2007年也不例外，同时通过产品结构的调整、成本的压缩和强化营销管理，使得企业的经营稳步提升。不过就2007年前三季度而言，若非有0.635亿元"向非金融机构收取的资金占用费"，那么企业的整体盈利状况就基本与去年同期持平，由于这部分非主营性收益占到当期盈利的10%以上，所以对企业最终盈利的提升作用明显。
　　目前江铃汽车的负债不足40%，处于较低水平，因此企业短期偿债能力较强。再从存货周转率、应收帐款周转率以及经营性现金流等指标看，企业的整体状况还是较为良好的。
　　鉴于江铃汽车轻型汽车的产销规模这几年基本稳定在行业第4至第5的位置，面对激烈的市场竞争，若价格战持续不断，势必影响到企业的最终盈利，但是考虑到非主营性收益的贡献，因此据此预测江铃汽车2007年的整体经营仍将保持适度增长，EPS在0.87元左右的水平。
　　经采用包括PE法在内的多种方法进行估算，作为商用车制造企业，可以给予江铃汽车25-30倍的PE。因此在综合考虑企业和行业未来的发展趋势之后，维持对江铃汽车"谨慎增持"的投资评级不变，目标价23.50元。
　　（张欣）
　　首旅股份：业绩增长良好，无奈估值偏高
　　公司07年前3季度实现主营收入12.65亿元，同比增长21.2％；实现营业利润1.61亿元，同比增长61.5％；实现净利润9731万元，同比增长44％。07年前3季度实现EPS0.42元。
　　公司业绩增长主要来源：1)京伦饭店06年2月－8月停业装修，而07年正常运营，因此导致去年可比基数下降；2)南山景区受益于海南旅游市场回暖，游客数大增；3)公司参股公司（主要是首汽公司和宁夏沙湖公司）投资收益增加，07年前3季度对参股企业投资收益为1129万元，同比增加133％。
　　饭店装修完毕。今年5月－8月公司投资3186万元对民族饭店部分客房进行装修改造，目前装修已完成。预计民族饭店今年业绩会略低于去年，但08年将正常运营。
　　南山景区受益于海南整体旅游环境转好以及自身旅游品质的提高，07年前3季度实现营业收入17959万元，估计同比增长40％左右，其中门票收入10529万元（含南山观音苑分成款）。目前，南山公司与三亚市政府就门票分成形成的分歧尚未达成一致方案，如果按照55元/人次的门票分成标准，我们估计06-07年的分成款总额分别为2400万、3200万左右，合EPS0.11元、0.14元。我们提醒投资者注意分成款支付对公司业绩的负面影响。
　　自我们9月12日下调评级以来，股价跌幅达38％，我们维持今年0.50元的业绩预测（含门票分成款），08年业绩受到奥运对酒店业绩的提升、增发收购酒店的业绩体现等因素影响，我们预计EPS达0.86元（按增发后总股本计算），目前动态PE为41倍，但如果考虑到南山门票冲回对业绩的影响，则公司估值不存在明显优势（08年50倍PE），因此我们维持"中性"评级，并建议投资者关注门票分成协议的进展。
　　（陈锡伟、谭晓雨）
　　南京银行：费用收入比下降，中间业务讫待加强
　　2007年3季度末，南京银行总资产805.91亿元，年化后增速为52.04％；贷款净额为297.43亿元，年化后增速26.38％；存款余额为524.44亿元，年化后增速为26.1％。
　　07年前三季度，南京银行实现净利润6.47亿元，增长45.08％（年化），第三季度增速加快。利润增长主要驱动因素是利息净收入增长较快，资产减值准备支出增长缓慢、费用收入比和所得税率下降；阻滞因素在于非利息净收入剧减。
　　2007年前3季度，南京银行净利差上升，盈利能力增强。非利息净收入占比甚微，中间业务发展亟待加强。
　　2007年3季度末南京银行资产负债结构变化主要特点在于：贷款占总资产的比重继续下降，增加资产运用难度；存款占总资产的比重下降；债券结构中持有至到期债券激增。
　　从南京银行的前三季报看，超出预期的主要有两个方面，一是费用收入比下降幅度超出预期；二是非利息收入大幅减少。
　　适当调整相关参数，向上微调南京银行业绩预测。即预测公司2007年全年净利润为9.15亿元，同比增长53.82%，摊薄后每股净收益为0.5元；每股净资产为5.52元；2008年全年净利润为12.3亿元，同比增长35%，每股净收益为0.67元，每股净资产为5.96元。
　　目前南京银行2007年动态PE、PB分别为38.2倍、3.44倍；2008年动态PE、PB分别为28.4倍、3.19倍。我们将该公司的评级由中性调升为谨慎增持，3个月目标价25元，对应的2008年动态PE、PB分别为37.32倍、4.2倍。
　　（伍永刚）
　　科华生物（002022）三季报点评
　　公司07年三季报营业总收入、营业利润、归属母公司所有者的净利润分别为2.88亿、1.08亿、0.90亿元，分别同比增长20%、50%、57%，基本每股收益0.43元。营业利润增速高的原因是：收入增长快、毛利提高（07-3Q 60.65%、06-3Q57.05％）、费用率略降（07-3Q 25%、06-3Q 25.7％）、其他经营收益970万元（以股票投资收益为主）。扣除其他经营收益的影响，来自主业的营业利润实际增速36%。
　　从单季度来看：今年各季度收入发展较为均衡，同比增长保持在20%，但我们观察到毛利率逐季上升的趋势（1Q 54%、2Q 61%、3Q 65%），这可能是随着收入增长的边际效应。
　　科华的投资要点是：1、诊断试剂行业面临机遇：诊断试剂属于基本医疗需求，将会随着医改人群的扩大而扩大；血筛市场等新的市场开发、真空采血系统的产业纵向延伸。2、高科技＋小行业＋领头羊：诊断试剂科技含量较高、科华诊断试剂06年收入2.21亿，约占全国市场的17%（整个行业小所以不引人注目）。我们认为这三点构成行业壁垒，这也是科华诊断试剂保持毛利高于73%的理由。3、成本优势、销售策略的良性循环。成本优势（科华的抗原抗体都是自己生产的，比外包节约成本）、销售策略的良性循环（终端高定价、代理商利润丰厚动力足、对渠道的严格管理）。
　　4、民营企业机制＋诚信的领导层：这是调研中对管理层的感受，也被历史数据所证明。5、轻资产、良好的财务报表。
　　财务分析：偿债能力、盈利能力持续多年表现强劲－资产负债率19.5%、主营业务利润率提高（07-3Q 59.6%、06年56.3％）、ROE提高（07-3Q 21%、06全年19.8％)。
　　经营效率：存货周转天数134天（略慢），应收账款周转天数68天（持平）。
　　我们预计06-08年EPS分别为0.35、0.55、0.73元，07、08年分别同比增长55%、33%，对应08年50倍PE，目标价36.5元。
　　（易镜明）
　　中信证券季报点评：增发资金高效运用将继续推动业绩超预期
　　业绩表现超出预期，第3季度业绩创出上市以来新高。前3季度实现营业收入193.52亿元、净利润83.63亿元，同比分别增长5.1倍和9.3倍。第3季度实现营业收入87.13亿元、净利润41.55亿元，同比分别增长6.1倍和7.4倍、环比分别增长19.4%和40.7%。
　　其中，经纪手续费、投资收益以及承销费分别达到37.2亿元、34.4亿元和5.8亿元，同比增长489%、1301%和156%；环比来看，虽然经纪手续费一如预期下滑18.5%，但投资收益和承销收入的快速增长有效弥补了这一损失，这也是第3季度业绩环比大幅增长的主要原因。
　　经纪和投行业务表现良好，持续快速增长的势头仍将延续。前3季度，合并后的股票基金权证交易额6.7万亿元，市场份额也稳中有升，由06年的7.27%上升到7.59%，较第2位的领先优势由0.97%拉大到1.29%；投行业务承销了10.5家公司的公开发行、承销额828.2亿元、市场份额23%、稍落后于中金(24.4%)。在受限流通股流通、新股发行和存量市值增长等推动下，流通市值快速增长可期，而创新业务的推出也将有利于份额的持续增长，经纪业务将继续保持20%以上的快速增长；而H股和红筹股的回归、公司债和创业板的推出也将使得承销额继续高速增长。
　　增发资金的高效运用将继续推动投资收益超预期。第3季度实现权证创设收益约18亿元、成为投资收益大幅增长的主推力，而潜在的权证创设收益仍高达43亿元、可供出售金融资产潜在收益约12亿元，再加上新的权证创设、新股申购以及直接投资，自营及投资业务仍有巨大的盈利空间。
　　费用计提仍保持较高水平。应付薪酬余额由6月末的18亿元增至30亿元，这也使得第3季度业务及管理费率达26.8%，尽管低于上半年的30%，但在业内仍属较高水平。
　　我们预期这种计提策略仍将延续至后续会计区间。
　　继续维持07-09年EPS分别为3.34元、5.07元和6.53元的盈利预期，继续维持"增持"评级和150元的目标价。