江山代有才人出，各領風騷數百年。美股的長期上升浪已屆尾聲，上證指數和恒生指數的長期大牛市剛起步。值得注意的有以下4點：

第一，2022年11月1日我發表《上證指數橫行整固了十五年》https://www.wavemaster.hk/a/129133-cht  當時我說：「上證指數在2007年10月創歷史高峰6123，2022年10月31日收市2893，橫行整固了十五年，更比歷史高峰下跌了53％。波浪理論分析，首選數浪方式指出上證指數正處於lV浪調整的最後階段。見附圖一。上證指數横行整固了十五年，蓄勢待升，倘若升破下降軌，便可確認展開長期大牛市。」

第二，恒生指數跌至2022年10月31日低位14597後回升，11月11日最高見17368，十個交易日便上升了19％。事實上，2022年10月恒指股分估值極度偏低：沽空比率24.5％，是歷史新高；市價盈利率5.6倍，是過去三十年最低水平；市價/賬面值比率跌至歷史新低0.61倍。符合美國波浪大師高馬克(Mark Galasiewski)2022年11月4日傳來的數浪方式。見附圖二。

第三，類似上證指數/恒生指數橫行十五年的整固模式，曾經在道指出現。道指1965年至1982年橫行整固了十多年。在1982年8月12日的776.92才見底回升，展開長期大牛市，至今尚未見頂。2022年11月11日，道指收市33817.96，比1982年8月12日低位776.92上升了4253％。見附圖三。

第四，過去十個交易日美元兌人民幣的走勢急轉直下，月綫圖暫時呈現見頂形態「穿頭破腳」。美元兌人民幣的Il浪反彈見頂了，將會以III浪急跌。在外國人的眼中來看，購入A股有雙重收益，除了股價上升之外，尚有匯價上升的收益。見附圖四。

總結，上證指數和恒生指數的長期大牛市來了，我們必須好好部署，快快樂樂地乘坐順風車，共享榮華。股市是長期投資的地方，不是日炒夜炒的賭場。我們的業務拓展計劃，明天再談。

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《創造歷史的一個晚上》(14Oct2022)
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