太猛了

如何看待中国经济的后续走势？

3个月前，各种悲观；3个月后，市场欣欣向荣。

就短短3个月，极致反转，很多人瞬间就被市场甩开了身段。

其实，每当我们悲观的时候，只要问自己下面几个问题：

• 有形之手还有无管控市场的能力？——非常强大

• 中国经济还有上升空间吗？——非常巨大

• 到底谁在这片土地上定义财富？——有形之手

既然如此，就算天可能要塌下来，你悲观什么？

越是绝大多数人悲观的时候，越是机会满满。

事实上，这也是为何过去几个月我们【A视野】一直看多中国经济和中国投资机会的核心逻辑。

大家回忆一下此前A森发布的独家观点：

目前我们正在三个目标之间努力兼顾，防疫，稳增长，防风险。然而，这三者无法在同一时刻满足。所以，必须让三个目标轮动排次序。此前是防疫第一，现在是稳增长第一。将来稳增长实现目标，就会轮转到防风险。

为何央妈年内第二次会议连“稳定宏观杠杆率”也不提了？

只有一个答案，A森上述的分析模型非常精准！我们现在就是稳增长第一，暂时压倒其它两个目标。

显而易见，无论是防疫还是防风险，都是投资非常痛苦的时候。

这也是为何A森一直提示大家，现在是稳增长难得的窗口期，千万不要错过，否则未来追悔莫及。

信不信国运，或许人各有志。但是，不信有形之手，过去几十年的经验告诉我们：

一定输！

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去年初之后，前后有几座大山压着经济：

• 稳杠杆

• 摁倒楼市

• 摁倒平台

• 全面强化疫情管控

• 能源管控

其结果是，今年前面4个多月，私营部门和居民家庭都不肯投资和消费了，甚至是各种摆烂、躺平。

一时间，有关经济的未来走势，满屏都是各种末日情结。

经济学是正能量的东西，它会告诉你，再悲观的行情，只要调整策略，只要坚持市场经济基本规律，都可以有翻身的时候。

而近期，我们看到有形之手的重大变革：

防疫政策调整

 + 

货币财政双刺激

+

平台整顿结束

 + 

能源管控松绑

+

市场已经出现赚钱效应

=

行情全面打响

此前一年半内不敢想的事情，现在如雨后春笋，全部冒出来了。

什么行程码取消“带星”，防疫隔离“7+3”，boss可以注册新会员，尊重煤炭作为我们重要的能源供给的表态，楼市限购和限售各种松绑……

只有想不到，没有做不到。

这个举措意味着，有形之手已经充分意识到，不能光靠央妈释放信贷来稳增长。放的太多，除了增加金融风险、提高通胀，私营部门和居民家庭还是不肯加杠杆，那么，一切白搭。

还不如在行业整顿、疫情管控标准、楼市举措等涉及实体经济实操层面给出重大利好。

这也就意味着，今年年内央妈后续还会有放水，但是，已经不是主旋律了。

救市的核心点已经明显转移了，财政刺激、防疫标准优化、玩命夯基建和拉地产行情。顺便让几个大平台帮忙解决一下就业问题，大家各自安好。

经济非常依赖信心，上述子弹打出，首当其冲就是提振信心。

也因此，接下去，国内经济重大修复阶段已经到来，小牛行情也已经打开。

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那么，我的问题来了：经济修复是因为前期太惨了，可是，我们的产业升级是否在如此短的几个月时间出现重大进步？

很明显，这不可能！

所以，行情修复，除了监管各种放松外，还有一点，就是央妈多印的钱更容易流到全社会各个角落了。

但是，也恰恰因为实体经济修复会相对较慢，本轮依旧是加杠杆驱动经济增长为主。

体现在金融领域，就是再度金融化来创造更多财富效应，从而助推总需求拉升。

千万不能忘记，欧美日韩现在都是苦哈哈的，他们能够给我们的外需订单增速是边际快速递减。

因此，外需不足，自己加杠杆来补，是唯一的路。

这也就意味着，靠实体经济来夯实工资型收入，是近乎完败，因为实体经济自己是被牵引的对象；唯有依赖主要经济驱动力，资产价格拉升带动的资产型收入倍增，才能赢得这个时代。

去年还是灰犀牛，今年变成了小甜甜，已经再次为A森一直以来的观点强力背书：

楼市 = 中国内需之母

或许未来达成稳增长目标的时候，又要抽这个“老母”耳光。但是，起码现在人家是最靓的仔之一。

其实，没有必要情绪性的责怪房价、房子。因为，权威公布的数据早已显示，土地财政收入才是楼市中最大的利益方，过去20年已经涨了大几十倍，秒杀房价本身的涨幅。

尤其是2018年开始，很多地方要求重新划分土地收入中与开发商等合作伙伴的利益分成，转而要求更大蛋糕，事实上，这才是去年至今开发商行业艰难的重要原因之一。

也因此，现在肯定是要帮开发商去库存，否则后面谁来买地？没有人买地，就几块砖，真的能够榨干社会小DS？

至于今年前5月“规模以上制造业企业”（近似国企别名）利润总额增速连3%的底线都没有，日子也是瞬间苦哈哈。

这也就使得大A先行走一波，成了必然。

我们不能忽视中国经济的基本面：

稳增长

 = 

保财政

=

保住国内最大内需和供给

=

稳定国内大循环

广义财政包括，土地收入、股市、国企、一般性财税收入、监管收入等等。

而我们要套利，只有在“保财政”的历史阶段才有机会。一旦不用保了，那就休息一下吧。

各位A粉，放眼全国，你们到哪里去找如此直白而直戳底层逻辑的投资策略思路？？？

现在仔细回忆一下过去几个月A森的很多看多中国经济和看好后续投资机会的研判，逻辑是不是清晰了？

转自A视野