今天的新闻宣称，22家证券机构一致认为牛市来临了！有关报道指出，“这是从来没见过的空前一致———4月1日至4月12日短短的一周多时间，22家中国主流券商对中国股市的下一阶段投资策略作出了相同的判断：做多，做多！”“这些惜墨如金的策略分析师甚至放下了理性的文字描述，难得一见地用起了‘柳暗花明又一村’、‘芝麻开门’、‘轻舟已过万重山’，连被市场公认的‘有国际大家风范’的中金公司也使用起了‘渐入佳境’，来乐观地预期中国股市的未来。”

对于这些乐观的机构看法，安邦集团首席分析员陈功认为，不能认同。而且陈功还警告说，针对目前的市况，投资者尤其要关注短期风险。陈功指出，这一波行情的出现，与市场期盼股指期货的推出有很大关系。早在去年，证监会主席尚福林就曾表示，近几年市场由于存在股权分置问题，客观上制约了股指期货的推出；当前，我国资本市场股权分置改革正在积极稳妥地推进之中。随着股权分置这一历史遗留问题的逐步解决，客观上将消除推出股指期货等金融衍生产品的制度性障碍，为资本市场产品创新拓宽道路。“因此，证监会将积极推进与资本市场稳步发展相关的基础制度建设，统筹考虑，积极探索，适时推出股指期货等金融衍生产品，为投资者提供风险管理的工具。”

的确，股指期货的推出有三个有利的吸引点存在。首先，有利于市场化定价。国外基金的数量庞大，但他们往往仅热衷于寻求被错误定价的金融产品，所谓套利均衡，在一定程度上就是市场定价，而“套利”就不仅要有多方，还必须有空方，期指交易能够满足这样的需要，有利于大量国际基金进场；其次是有利于场外资金的进入，尤其是有利于QFII等国外资金进入市场，参与操作。长期以来，QFII的选股策略是重基本面和长期布局。他们关注的因素是产业景气度、国际资金流向、国际市场相关产业或交易指数的联动性，以及是否有长期稳定的回报，而要实现这一点，利用期指交易对A股投资风险套期保值的需求是必然的；第三有利于活络市场交投。国内股市需要激活，越活越好“办事”，这一点已经成为监管部门的共识，而问题的关键在于怎样激活，放出风声“期指将要推出”，猜想也是可能的市场干预手法之一。

问题在于“将要推出”并不等于“推出”！

陈功指出，值得注意的是如下问题，首先期指的推出必将引发做空，如果大盘环境不好，推出期指将刺激机构投资者进一步作空股市，这就是事与愿违了。说白了，结合市况观察分析，期指目前非常适合“说说”，而不是“做做”；其次，从国际经验来看，指数期货的推出需要选择具有一定历史的指数作为标的，沪深300指数推出时间并不长，显然还需要在一段时间内接受市场检验，否则还无法作为指数产品进行交易。最后是风险考虑，现在监管当局连对T+0还态度谨慎，更何况有可能导致市场大起大落的期指交易？因此，短期内期指推出是不可能的。至于“将要推出”的政策信号，那其实是未来众多市场建设问题中的一个问题而已，需要未来择机而行。

    有鉴于此，陈功认为，目前国内A股市场交易的根基依然不稳，市况出现反复是必然的，明显还有短期风险存在。