1）美国四月CPI数据大超市场预期，无论是CpI还是核心物价都创下了多年来的高位。这样的数据，使得美联储对通胀前景判断错误的概率上升，进而促使市场重新定价美联储不得不提前加息收紧货币政策的预期。

2）中国官方密集提及大宗商品涨价的风险，昨日最新的国常会更是直接提出要“应对大宗商品价格过快上涨及连带影响....加强货币政策与其他政策配合”，这相当于从最高层直接引导了接下来的货币政策预期：边际更紧。

3）最新的金融数据显示，中国货币政策收紧比市场预期的节奏要快。无论是社融还是M2的增速，都显示出货币当局在以快于预期的速度收紧广义流动性。这一节奏，结合上一点的国常会部署，接下来会继续维持。