本金融海啸两次洗刷，随着美联储不断地注资救市，各国不断的救市，实际上，有相当数量的国际投资者手里握有加起来数以万亿计美元的现金。一旦觉醒，就如堰塞湖决口一样跑出来。假若美国的债务兑现性并不是与这些投资者投资的方向一样的话，股市的涨并不能挽救大量无法兑现的债券。

美国这个重新定价的过程还要看具体的细节。有两个可能的方向值得考虑：美国的房地产是在重新定价中快速回暖，还是继续低迷。

如果美国房地产市场快速回暖，那么大量的房贷因此解套。这将给债务链输入血液。

如果美国房地产市场依旧比较低迷，那么债务危机持续。

美重新定价过程的尾部，政府把握得好的话，将很难看到宋老师的谈到的最坏阶段。

发生哪种情况?  试目以待。