大盘周四走出了探底回升的走势，多方做多的意愿仍较为坚决。从形态分析大盘已经构筑出了攻击态势，随时准备发动千三攻击战，另外由于近期A股市场和港股市场的联动关系也使得我们较为关注港股动态，周四恒指终盘大涨176.81，盘中一度创出5年来新高，恒指的强劲走势也势必指引着我们的A股市场向更高的点位迈进，特别是在冲关的紧要关头恒指的大幅向上突破也是给做多资金以更大的鼓励，所以相信攻克千三指日可待。另外今日各大媒体纷纷报道：《融资先于融券 信用交易试点将首选上证50指标股》，中国证券业协会昨日在京召开融资融券业务专题研讨会。对于信用交易对象,与会代表认为,试点初期应选择绩优股作为融资对象,首先考虑上证50指标股。在消息刺激与预期下，50指数成份股将再度等到市场关注，其体现的市场交易机会值得重视。G中化  （600500 行情,资料,咨询,更多）：一只价值被严重低估的上证50成份股，公司作为国内化工品贸易的龙头企业，是世界500强企业中国中化集团公司旗下唯一上市公司。05年前三季度每股收益高达0.47元，目前动态市盈率仅仅为6倍，市净率1.8倍。并且该股具备回购与整体上市的概念。优异的业绩也吸引了众多投资基金的介入。

　　 一 典型的回购与整体上市概念

　　 G中化  （600500 行情,资料,咨询,更多） 作为世界500强企业中国中化集团公司旗下在深沪交易所唯一上市公司，是中国目前领先的化工品进口代理和分销商，随着市场放开，国家打破垄断需要，国家有必要把中化集团培养成石油石化领域另外一大巨头，有望在政策上给予扶持，后市实施整体上市可期。 中国中化集团公司成立于1950年，是中国国家重要骨干企业，前身为中国化工进出口总公司。是中国最早进入《财富》全球500强排行榜的企业集团之一， 2004年以203.81亿美元的销售收入第15次入围全球企业500强并名列第287位.在石油、化肥、化工三大核心领域实施上中下游一体化运作，为中国四大国家石油公司之一，是中国最大的化肥进口商和磷复肥生产商，也是中国重要的化工产品营销服务商。“中化”(SINOCHEM)品牌在全球业界享有良好声誉。中化公司在海外建立了欧洲、美洲、亚洲、香港四大集团，以遍及全球的营销网络为国内外客户提供优质产品和便捷的营销服务。公司在香港和上海分别拥有“中化香港控股(HK.0297)”和 “G中化  （600500 行情,资料,咨询,更多）”两家上市企业。1998年以来，中化公司按照社会主义市场经济发展的要求，大力推行管理改革和市场化发展战略，积极探索传统国有外贸企业向以市场为导向的营销服务企业的转型，通过创新经营模式和向传统优势贸易业务的上下游延伸，在石油、化肥、化工三大核心领域逐步形成了集资源获取、研发、生产、进出口贸易和终端销售于一体、全球协同运作的产业价值链，并围绕核心业务的发展，在金融、物流和高新技术领域取得了长足进步，进一步拓宽了企业发展空间，使企业经营业绩持续快速增长，核心竞争能力和立足市场的可持续发展能力不断增强。2005年，在世界经济继续增长和我国国民经济取得良好发展的大环境下，公司市场化战略转型继续向纵深推进，经营业绩持续快速增长。初步预计，2005年公司销售收入同比增长2％，净利润同比增长20％，再创历史最佳业绩。

　　 中化集团作为央企，一直很重视自己的市场形象，而G中化  （600500 行情,资料,咨询,更多）作为其唯一在沪深上市的子公司，在面临市场价值严重低估的时候，其具备的回购与整体上市概念将尤为突出。

　　 二、公司价值严重低估

　　 04年公司实现每股收益0.95元,每股经营活动产生的现金流净额1.04元,净利润79770万元、增长204%,2005年前三季度公司每股收益0.47元，目前动态市盈率6倍左右，市净率1.8倍，作为一只上证50，目前价值已经严重低估.公司主营业务范围为石化产品的专业物流以及橡胶、冶金能源产品、化工原料、精细化工等；物流业务包括近洋、近海、内河、沿江船舶运输与码头储罐服务，陆路槽车运输与仓储服务等。在其经营的焦炭、橡胶及制品、石蜡等商品目前继续保持国内的领先优势下。公司橡胶和物流业务有较大幅度增长，橡胶业务随着上游加工领域资源整合初现成效盈利能力不断提高，物流业务则受益于化工品运输高端需求的不断增长呈高速发展势头,而PTMEG投产提升盈利投资近2亿元的项目已于去年11月6日投产，它将是公司今后几年内新的利润增长点。中化国际生产的PTMEG主要为氨纶制造服务，氨纶纤维是一种高弹性的纤维，应用于高档内衣、泳装、牛仔服及医用绷带制造等，一般是和其他纤维复合使用。公司达产后，利润贡献有望在4000-5000万元之间。值得注意的是，公司太仓港化工物流园区内还有一个精细化工品项目ABS(ABS树脂)，一期投资2-3个亿，规模为6万吨，预计2006年投产，市场前景同样相当乐观。由于公司具备获得稳定上游供应能力，而且都不断进行下游分销网络扩大。我们将中化国际06 年预期市盈率暂定为10 倍，根据各业务板块的06 年预期每股收益和预期市盈率，我们保守预计中化国际的合理价格应在5.80元左右，较目前股价有30%以上的上涨空间, 目前动态市盈率6倍左右，市净率1.8倍，作为一只上证50和上证180成份股，目前价值已经严重低估.建议关注。

　　 三、6600万股被套锁仓，股价腾飞在即

　　 G中化中化集团增持公司股份实施情况的公告： 根据2005年8月5日中化国际(控股)股份有限公司股东大会审议通过并于8月12日实施的《公司股权分置改革方案》，公司控股股东中国中化集团公司(下称：中化集团)于8月12日起按时实施增持计划，通过上海证券交易所交易系统连续买入公司股票。截至2005年10月12日收盘，中化集团增持计划已经完成，其所增持的公司股份数额为6663.28万股，占公司总股本的5.30%。中化集团将根据此前的承诺，在2006年4月13日开盘之前，不出售上述所增持的股份。8月12日到10月12日一共39个交易日，我们不考虑大股东先行购买的成本，仅仅计算39个交易日的平均均价为：4。76元，相比今天收盘至少还有8%的亏损幅度，近期该股在探出最低3.38元后明显走出波段上行的趋势，前期调整使的股价在得到上升趋势线支持之后,开始调头向上，2月8日10个交易日以来的三角型整理已经突破，两阳夹一阴的多放炮组合，将在后市掀起价值回归的惊涛骇浪，特别是今日交易中，主力在突破之后的主动压盘调控形态的动机非常清晰，与昨日我们分析的深宝安A的盘面启动前十分类似，而深宝安在周四盘中的表现相信大家有目共睹,而做为G中化的借着"回购"浪潮也将随时出现放量攻击行情，建议投资者重点关注。