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G农产品原来是个冷门股
(2006-02-15 23:12:22)| 分类： 财经、股票 |
| 看到这个题目大家可能会吓一大跳，但请大家随我的文字，细细来探讨 序言 缘起 G农产品原来是个冷门股，让我这个十二年老股民感兴趣的缘起是：06年2月10日，G农产品刊登的一则澄清公告。公告如下：二○○六年二月九日，某网站财经评论刊登题为《5条重要的股票并购传闻》的报道。报道中涉及和记黄埔计划收购G农产品40%的股权成为第一大股东,目前已经和深圳市某部门商定以每股6.8港元转让8870万股国有股。经公司核实，并无国有股转让情况，该报道不符合事实。 恰好之前我早就在某证券论坛，读到这个传闻，其实这种传闻，在证券论坛多如牛毛，大家看看只当玩笑话，但澄清倒是少见，特别是这么快澄清的更是蹊跷。因为如果每家公司遇到这种传闻都要郑重公告，那么每天上市公司就要公告个不停，而且这个传闻中的其它公司至今也没有公告，唯独G农产品这么紧张地公告了，让我这个老股民闻出“此地无银三百两”的意味。而且这个公告也很有意思，只是说明国有股现在还没转让这个现状。其实并没有澄清：和记黄埔是否正在谈判收购事宜。这个公告玄机重重，不免让人有“欲盖弥彰”的嫌疑。 我想起《21世纪报道》一则报道：公司股东中的安民咨询公司就是G农产品管理层持股的公司，看来MBO一直正在进行，为何管理层对本公司如此有兴趣呢？再看股改方案中 的股权激励计划，大家可以看出G农产品高管对本公司的高度信心。居然高管敢冒风险，交纳0.8元/股的业绩风险责任金，公司管理层合计将收购26,204,253股，风险责任金合计为2096万元！尤其是金信事件爆发后，1亿元股权投资要做全额提取减值准备，将意味着公司在2006年和2007年要完成26613万的主营净利润，方可完成股权激励方案规定的三年期任务，换句话说：2006年和2007年主营业绩合计必需达到0.68元/每股！管理层必需背水一战，2006年和2007年主营业绩合计达不到0.68元/每股，管理层交纳的2096万元风险责任金就将被没收！2006年和2007年业绩必须提升10倍以上，大家是否对高管们捏了一把汗，嘿嘿大家别瞎担心，据联合证券的王牌研究员刘树坤认为：这1 亿元的损失对公司的整体价值影响并不算严重，管理层仍然很有希望实现05～07 年三年连续盈利且三年累计净利润不低于的业绩目标！其中有何玄机：经我十二年老股民3天3夜的深入研究。终于发现了一个大秘密（各位读者要耐心读下文哦）！我的看法比刘树坤先生更乐观，06年就能乾坤大逆转！ 经我十二年老股民3天3夜的深入研究，发现这家公司含金量极高！能取得10倍的的潜在收益，高管们这点风险算个啥，这些G农产品高管果然精明之至！可惜我不是和记黄埔李嘉诚先生的高参，不然就建议二级市场强行收购，最好的方案是：私有化G农产品！当然最好是国内哪家实力机构私有化G农产品，那就更好了，李嘉诚先生已经够富了啊！ 以下详细分析合计10个章节，内容都在偶脑袋里，可惜打字速度太慢，还有其它工作要做，分10-20次连载完毕。 第一章G农产品关于并购的价值 既然缘起是关于并购，我们就从并购角度出发出发看看G农产品价值几何？因为资料来源是来自该公司每年的报表和网络，请大家指教补充。 （一）G农产品的现金和准现金资产 1. 05年3季报：G农产品拥有2.45亿以现金和0.9亿以应收帐款，两项合计3.35亿 2. G农产品是深深宝的第一大股东，持有深深宝股票0.62亿股。以10送3对价和现价 5.1元来计算，G农产品持有深深宝股票市值为2.45亿 以上两项合计为5.8亿。 问题在于：G农产品的第一大股东只有持股8870.40万股也就是说，只要以现价4.22元买下9000万股就是3.7亿，就可以成为第一大股东，拥有对5.8亿准现金资产的支配权，这是多大的诱惑。而且从近期的换手率和流动性来看，4.25元以下买下9000万股是有可能的，本人甚至认为，已经有机构买入起码××××万股了，现在利用利空进行洗盘，洗盘目的是为了洗出其它浮动的筹码，理由之一：还是该公司的公告，2006-01-04该公司公告，金信信托投资股份有限公司停业整顿事项。这是个天大的利空，但此后一个月，G农产品居然放量不跌，直至2006-02-07似乎跌无可跌时忽然放量下跌 ，完成最后洗盘！ （二）G农产品土地房产价值 G农产品旗下控制的土地房产价值超过100亿，是个名副其实的现代大地主！G农产品控股，参股，联营企业达27家，其中有冷库、大酒店、交易大厦、集贸市场、多家农产品批发市场，从该公司网站,查到如下: 1. 深圳市布吉农产品中心批发市场，G农产品占51.0%股份是深圳市“菜篮子”重点工程，于1989年10月28日开业。市场占地面积15万平方米（占地250亩），建筑面积25万平方米（数据来源：2002 年度配股说明书）。土地使用权到2039年。建筑面积25万平方米，一平方米按现在征地，建安成本来计算4000元来计算，价值10亿！如果按市场价来计算一平方米8000元是起码的。因此布吉农产品中心批发市场价值就是20亿！ 2.上海农产品中心批发市场(G农产品占90.0%股份，占地500亩)座落于浦东新区（沪南路2000号），距上海市中心（人民广场）约12公里，离浦东国际机场约22公里（数据来源：上海农产品中心批发市场网站）。从布吉农产品中心批发市场占地250亩（价值20亿来计算）而上海农产品中心批发市场(占地500亩)，价值估个30亿不为过！ 3.G农产品子公司:深圳市集贸市场有限公深圳市集贸市场有限公司, (G农产品占90.0%股份)拥有深圳特区黄金地段的二十四家集贸市场，2002 年度配股说明书我们可以查阅到：90年代当时收购价格为4500万。换算下来：一个大都市集贸市场才卖200万！合计现在估个5亿不为过！ 4.深圳市福田农产品批发市场(G农产品占52.0%股份)1992年的地皮，深圳黄金地段，地皮和房产现估值8亿) 5.罗湖水产（综合）批发市场(G农产品占52.0%股份) 1989年的地皮，深圳白金地段，地皮和房产现估值12亿) 6.北京市京深海鲜农产品批发市场市场占地首期建成经营性面积约5万平方米， 25000平方米停车场，配套服务区域有200多套公寓，7000平方米的海鲜自选酒楼，每平方米10000元吧，现在估个5亿是起码的。200多套公寓不知其面积不计入。 7. 西北果品中心批发市场西安，拥有室内交易面积 17000 平方米！二期在西安北二环东段建设占地 212 亩的“西北农副产品中心批发市场”项目，新市场总建筑面积 45856 平方米。西安土地价格不详，西安的朋友给个建议，好吗？ 8. 南昌深圳农产品中心批发市场地面积 8.2 万平方米，总建筑面积 10 万平方米。南昌地价便宜，每平方米总该3000元吧。估值3亿，南昌的朋友不要怪偶，知道估低了，你们觉得，我看轻南昌这个省会城市。 9. 成都农产品中心批发市场系西南地区大型农批市场在成都市场的占有率达 60% 以上，因为我十二年老股民3天3夜的深入查找，一直没有看到准确数据。就当送给将来的并购者了，不记录并购价值。 10. 合肥周谷堆农产品批发市场始建于1992年,现已形成占地120亩、拥有交易场地8万平方米。合肥比照南昌吧，每平方米3000元来估值，值2.4亿！ 11长沙马王堆农产品股份有限公司：市场占地 178 亩，建筑面积 6.5 万平方米，交易楼 12 栋，大型钢架交易棚 3 栋，各类综合门面 700 余间，拥有 5000 吨的恒温库及超大电子显示屏、夜视电子监控系统，微机收费结算系统和农药残留检测系统等现代化的管理设施。呵呵交易楼 12 栋，还有这么多门面房，最保守也要值2亿吧！ 12. 山东寿光蔬菜批发市场有限公司（市场占地 600 亩）位于著名的“中国蔬菜之乡”---寿光市，始建于1984年3月，是首批151家“农业产业化国家重点龙头企业”、“全国农副产品综合批发市场五十强”、“全国蔬菜批发市场十强”、“农业部首批定点鲜活农副产品中心批发市场”之一，是全国农产品市场协会常务理事单位。 山东寿光蔬菜批发市场名气很大，行业地位很高，市场占地最大，估值3亿元实在太保守了！ 以上几项大家自个判断一下吧。G农产品旗下控制的土地房产价值超过100亿，是个名副其实的现代大地主！大家看明白了吗？以上数据大多数来自G农产品的网站和公开资料，至于估值本人尽量用保守数据，但是仅供参考，不构成投资建议。大家也许还会问G农产品还有其它值钱的资产吗？有的，如04 年度报表谈到几项资产：深圳市丰乐园大酒店控股有限公司G农产品占85.0%股份；还有深圳农产品交易大厦（22层）65.0%股份；还有位于深圳深南东路与人民南路交汇处的百货广场部分物业，包括裙楼六楼西侧2785.72平方米及西座写字楼九层929.76平方米，呵呵别的我不知，这部分物业处于深圳超白金地段，价值不菲！还有很多隐蔽的资产，偶不得不再花一个章节，详细算算！ 第一章小结和给并购者的建议：本章节注意到了G农产品的第一大股东只有持股8870.40万股也就是说，只要以现价4.22元买下9000万股就是3.7亿，并购者就可以做第一大股东。并购者将拥有对5.8亿准现金资产的支配权，而且将是百亿土地房产的拥有者。如果私有化了G农产品将成为现代合法的超级大地主，拥有对百亿土地房产的再开发权！因此并购者的最优选项是私有化G农产品。 深夜12点了，明天还得忙别的，今天就到这里。下次的节目预告一下：下章谈谈G农产品带来巨额利润的电子商务业务做得如何了得和农批收入模式改变将给G农产品带来的革命性变化。嘿嘿，这是我十二年老股民的强项，请大家注意观赏。 |
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