惠誉称，银行的贷款增长继续超出其盈利增长，总体贷款定价实际处于下降水平，关注类贷款的迁徙令人生忧

　　【《财经网》专稿/记者 温秀】“鉴于从紧的货币政策和目前股市正经历的一系列调整，预计2008年中国银行业总体盈利增长将放缓。”在6月3日举行的2008年惠誉评级全球银行业年度论坛上，惠誉评级高级董事、专注于中国银行业评级的朱夏莲对中国银行业的2008年做出了上述展望。
　　惠誉认为目前中国银行业的收入结构并未发生显著变化，贷款利息依然是主要收入来源。但银行的贷款定价普遍未反映信用风险。惠誉发布的一份题为《中国银行业年度回顾与展望》的报告分析称，由于竞争激烈、流动性充裕，多数贷款的定价保持或低于基准利率。如果把收益率更低的贴现业务的增长计算在内，总体贷款定价实际处于下降水平。
　　朱夏莲表示，银行的贷款增长继续超出其盈利增长亦值得关注。“即使在利润显著提升的2007年，大多数中资银行的利润增长，总体上仍落后于支持其快速增长的资产规模所需的水平”。朱夏莲解释到，在没有外部融资的情况下，银行的贷款增速只有保持在其盈利能力能够支撑的水平，才不会侵蚀权益/资产比率。无法从盈利产生足够多的内生资本的银行必须通过其他途径融资。
　　朱夏莲在接受《财经》记者专访时还表示，由于缺乏相应的既往数据，所以难以对中国银行业在经济放缓或下行周期的表现进行预测。但他们始终比较看重银行的关注类贷款的迁徙情况。数据显示，过去两年，中国银行业的关注类贷款转为不良贷款的年均迁徙率约为10%。惠誉发布的报告称，在经济发展强劲的背景下，这并非一个小数字，而且连续数年高水平的迁徙率值得关注。他们“相信各银行目前在计算损失方面还存在若干不足，从而可能导致显著的损失低估和拨备不足”，且“在经济上行周期采集的数据，可能不足以解释经济下滑时可能发生的状况。”朱夏莲称。
　　论及紧缩政策对银行业的影响方面，惠誉认为，央行的货币政策下半年有望会调至中性，但由于央行超过三分之二的全年信贷额度有望在2008年6月底前用掉，90%的信贷额度会在三季度底前用完，所以银行不太可能从下半年的政策放松中获得较大的好处。
　　谈及未来中国银行业面临的挑战，惠誉认为，未来房地产行业是特别值得关注的领域。他们认为，房地产价格居高不下，但开发商贷款又受到限制，许多楼盘的经济可行性值得商榷，如常见的高空置率和低入住率的楼盘，以及偏远省份修建的豪华写字楼。
　　谈及即将股改上市的农行，朱夏莲表示，从基本面看，农行的盈利能力有限。尽管去年开始产生了一定的利润，但此前都无利可图，如果一家银行没有强大的利润创造能力，对投资者和市场的吸引力恐怕不会太高。加之当前宏观经济面临更为复杂的环境和挑战，也使得投资环境和潜在风险发生变化，这种情况下，农行想要卖个好价钱，恐怕不易。■

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