加载中…冰封冻结咒
(2017-07-06 00:05:45)
标签：
财经 |
分类： 牙笏遗章 |
昨晚我发帖子说，人民币不能国际化背后的逻辑阴森残酷，很多人追问为啥？这个吧，有的，是茶余饭后闲聊的，不能公开说的，有的，是可以放在桌面上的，今晚就聊一下那些可以放在桌面说的逻辑。
人民币国际化不可能的逻辑，能公开说的，是两个：金融安全的目标与蒙代尔三角不可能定理的矛盾；低效益的国民强制储蓄与资本逐利本性的矛盾
第一个，就是大领导强调再强调的，金融安全，那么危险源头在哪里呢？就是楼市泡沫。就从中国外贸形势上，人民币汇率贬值压力，不在可贸易品上，中国制造的效率提升非常可观，压力在哪里呢？——在楼市泡泡上，你只要卖掉北上广深一套公寓，就可以在欧美日大城市核心地段置换一套更大更豪华的公寓或房子，甚至能买一片大农场。学术名词就是，贬值压力全来自不可贸易品。你是无法抵挡大家拼命卖房然后出去购买境外资产的冲动的。
怎么办呢？大领导想的办法，是两个，一个就是冻结城市楼市流动性，尤其是北上广深的大城市，几乎就是高位停牌，房地产几乎有价无市，你现在想卖房难上加难。第二个，就是不让资金出去。蒙代尔三角不可能定理：汇率浮动、货币政策独立与资本自由流动三个目标不可能同时兼得。就大领导而言，楼市崩盘印发金融危机的可能性，需要大幅放水货币贬值对冲，这与美联储强美元预期矛盾，那么就毅然决然放弃资本自由流动的目标
今天还听到债务危机的信息：山东魏桥和重庆钢铁的债务兑付不行了，地方区域性金融危机，其实已经出现了。江浙温州一带民营企业的债务兑付，领导是不管的，你民营老板死就死好了，跑路就跑路吧，但国企，尤其是和地方政府有千丝万缕关系的企业，如果完蛋了，政府不可能不救
外汇储备本质上是国民强制储蓄，也即是政府将你出口挣到的美元，强行收上去，给你人民币，他来统一支配。在人民币升值趋势里，政府既然这么喜欢美元，那你拿去就是，大家就要人民币。但一旦人民币升值趋势结束，那么境内人民币资产收益率变得没吸引力了，同志们就琢磨如何出去找机会，那么形势就反过来了，大家都不要人民币，有机会就要美元，然后出去找投资机会。但对于官家而言，这无论如何是不可行的，都来换美元出去，人民币要么急剧贬值，要么就是眼睁睁看着外汇储备全部消耗光。那意味着大领导手里可以支配的现金流枯竭。
你要是大领导，你也不愿意。
这是可以摆在桌面说的逻辑，至于有的逻辑，最好还是不要问太多，很多时候，无知是一种幸福。
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