2016年12月5日，贵州省广播电视信息网络股份有限公司（以下简称“贵广网络”）对外发布《贵广网络首次公开发行股票发行安排及初步询价公告》、《贵广网络首次公开发行股票招股意向书摘要》、《贵广网络首次公开发行股票招股意向书》、《贵广网络首次公开发行股票招股意向书附录》等四份公告。

融合网|DWRH.net在“东方财富网 > 数据中心 > 新股数据 > 新股申购”中可以看到，贵广网络股票代码为600996，申购代码为730996，发行总数(万股)21000；网上发行(万股)6300；发行价格预估为8.92；申购日期为2016年12月13日。中签号公布与中签缴款日期为2016年12月15日；发行市盈率预估为22.99；行业市盈率为40.59。

截至2016年9月30日，贵广网络资产总额为465.793.99万元，负债为257,103.39万元，所有权权益为208,690.39万元。2016年1-9月该公司营业收入162,444.78万元，较2015年1-9月营业收入增加13,581.97万元，增长9.12%；2016年1-9月净利润为41,845.44万元，较2015年1-9月净利润增加6,756.72万元，增长19.26%。

据融合网|DWRH.net获悉，贵广网络2016年第三季度财务报告未经审计，但已经瑞华会计师审阅，并出具了无保留结论的《审阅报告》（瑞华阅字[2016]02000001号）。本公司提示投资者关注本招股意向书已披露财务报告审计截止日后的主要财务信息及经营情况。

贵广网络业务与技术情况

（一）主营业务、主要产品及其用途

贵广网络主要从事广播电视网络的建设运营，主要业务包括广播电视节目收视服务、数字电视增值业务的开发与经营、数据业务、有线电视相关工程及安装、节目传输等，业务区域覆盖贵州省全境。贵广网络大力发展数字电视、高清互动业务，积极推动传统媒体和新媒体融合，旨在打造全新的全媒体服务平台和家庭娱乐中心。

贵广网络自设立以来，主营业务、主要服务未发生变化。

（二）盈利模式

根据具体提供的服务内容，贵广网络主要收入有以下几种主要来源：

（1）基本收视业务

贵广网络向用户提供基本广播电视节目内容传输服务，收取基本收视维护费。基本收视维护费由贵州省物价局和贵州省新闻出版广电局联合核定，市州城市用户、县乡市用户、农村用户收费标准不同，主终端和副终端收费标准不同，总体较固定。基本收视业务是贵广网络稳定的主要收入来源。

（2）增值收视业务

增值电视业务是指有线数字电视用户在缴纳有线数字电视基本收视维护费的基础上，自愿付费收看的付费频道、互动点播（VOD）等形式的电视节目内容。

付费频道包括高清付费频道和标清付费频道节目，是以有线数字方式播出、用户自主定制付费的专业化广播电视频道，内容涉及音乐、体育、人文历史、军事、游戏、金融等多个方面，频道内容专业性强，一般以单频道或节目包形式向用户提供。收看前，用户需申请开通并预存收视费。截至2016年6月末，公司可向用户提供78套标清付费频道和22套高清付费频道。

互动点播主要包括电影、电视剧、动漫、综艺等视频内容的点播、回看等，一般以单片或节目包形式向用户提供。收看前，用户需申请开通并预存收视费。截至2016年6月末，贵广网络可向用户提供约14.6万部视频内容节目。

付费频道、互动点播的收费标准由贵广网络统一制定并报经贵州省物价局备案后执行，产品套餐使用价格由分公司自行制定但不高于经备案的单独使用价格。贵广网络市场客服部牵头负责增值收视业务销售方案的制定，各项业务多采取节目包方式推广，分公司可针对本地区情况在总体销售方案的基础上适当调整。增值收视业务一般通过营业厅、客户热线、电视营业厅、互动电视、微信等渠道进行宣传和申请办理，用户具有充分的自主订购选择权。

增值电视业务节目内容主要由公司向国内付费节目集成平台、节目商购买，节目内容一般为一次性购买，少部分通过合作分成方式获取。目前，公司已形成了一批节目优质、内容丰富、合作融洽的节目内容提供商，主要包括中央数字电视传媒有限公司、华数传媒网络有限公司、深圳天华世纪传媒有限公司、北京盛世骄阳文化传播有限公司等。每年，公司节目信息部、市场客服部根据市场需求、效益评估制定片源采购计划，经审议、洽谈，签署合作协议，合同执行过程中还将对节目收视和销售情况进行跟踪评估。

（3）数据业务

贵广网络向机关及企事业单位提供高清监控、视频会议、集团局域网等网络互联和数据传输服务，收取信息传输服务费。公司数据专网业务尚处于起步阶段，主要由集团客户部和分公司负责客户开发和维护。

贵广网络向用户提供互联网接入服务，收取互联网使用费。

（4）节目传输业务

各地广播电视台向贵广网络支付节目传输费，以使用贵广网络有线电视网络向贵州省内用户传输特定有线电视节目信号，该等特定有线电视节目主要包括各省卫视频道、贵州省内频道、部分购物频道、动漫频道和旅游频道等。

（5）工程及安装业务

贵广网络在开展有线电视网络建设时，向房地产开发商等业主收取管道建设、外线接入敷设、超长线路敷设费等，收费标准根据项目实际情况协商确定；公司按照物价主管部门核定的收费标准向新装用户收取安装工料费，目前一般由房地产开发商代收代付。

贵广网络向户户通直播卫星电视设备供应商提供安装、开通和调试服务，并向其收取安装服务费。该安装业务主要发生在2012年度、2013年度。

（6）销售业务

贵广网络主要向用户销售标清机顶盒、高清互动机顶盒、三网融合智能机顶盒和数字电视机等获取差价。

（三）主要采购情况

贵广网络对外采购包括电视信号传输相关设备及终端、电视节目及视频内容、带宽出口服务和施工劳务服务。电视信号传输相关设备及终端主要包括光缆、电缆、调制解调器、EOC局端、机顶盒、智能卡、电视机等。

（四）行业竞争情况及发行人在行业中的竞争地位

近十年来，在引进并转化利用国外先进技术的基础上，我国有线广播电视传输行业发展迅速，已形成以双向数字化网络为主、覆盖全国的有线网络，和庞大的有线广播电视用户群体。随着我国有线电视网络覆盖率不断提升，入户率和用户数不断增长，全国收视费收入持续增长。特别是数字化、双向化改造深入推进以来，广电网络运营商积极推动用户从“看电视”向“用电视”转变，高清付费频道、视频点播、电视游戏等付费数字电视业务的开展也促进了行业收入的增长。

根据一省一网的行业管理要求，贵州省于2008年开始开展省内各级广电网络的整合工作，逐步实现全省广电网络的统一运营和资产整合。贵广网络是贵州省唯一的广电网络运营商，下设85家分公司，统筹负责贵州省全省干线网络建设和维护、广播电视节目采购、传输以及用户服务工作。2010年末公司基本完成数字化整转，2012年末基本完成了县级以上城市传输网络的双向化改造。

截至2016年6月末，贵广网络向省内用户提供152套标清数字电视节目、11套以上立体声调频广播节目、47套高清频道。

贵广网络特别提醒投资者关注下列风险

在《贵州省广播电视信息网络股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要》中“贵广网络特别提醒投资者关注下列风险”，主要风险来自以下六个方面——

一、三网融合带来的市场竞争加剧的风险：就贵州省而言，其三网融合业务总体处于拓展前期，截至目前，IPTV、OTT TV等基于电信网、互联网渠道提供的电视收视业务尚未对公司经营形成显著冲击，加之贵州省城市化进程快速推进、广播电视覆盖网不断延伸，公司收视业务用户规模逐年扩大，ARPU值总体保持稳定。此外，借助三网融合契机，公司于2014年初启动了宽带接入业务，截至2016年6月末宽带用户已达到43.22万户，该业务成为公司新的业务增长点。

但随着2015年8月三网融合在全国范围开展推广，公司正面临着更为激励的竞争环境。2016年4月，贵州省人民政府办公厅发布《贵州省三网融合推广实施方案》，提出贵州省全省范围内要积极推进三网融合业务，宽带通信网、互联网要求具备面向全省用户提供IPTV业务的网络能力。未来，如果公司没有积极有效的应对措施，三网融合可能导致公司收视业务用户规模增长缓慢甚至用户流失、市场份额减少，ARPU值下降，对公司收视业务形成冲击，并影响其他业务用户的拓展，导致整体营业收入和利润增速放缓或下滑。

二、市场容量风险：受一省一网政策的影响，公司收视业务仅在贵州省内开展。截至2015年6月末，公司用户为488.66万户，其中城网用户是主要消费群体达356.41万户，约占省内城镇家庭总户数的近74.52%，城网用户规模的拓展空间较为有限；受地理环境等因素的影响，农网用户规模拓展缓慢，仅有132.24万户。若公司不能采取有效措施打破用户规模限制的业务发展模式，公司存在收入和利润增长放缓的风险。另外，公司所处的贵州省是我国经济欠发达的省份，GDP和人均可支配收入低于全国平均水平，可能成为公司增值业务拓展的制约因素。

三、税收优惠政策变化的风险：根据相关法律法规，2014-2016年度公司收取的有线数字电视基本收视维护费和农村有线电视基本收视费，免征增值税；2009-2018年度，公司免征企业所得税。

公司基本收视业务免征增值税的优惠政策将于2016年12月31日到期，公司已向贵州省财政厅提出继续享受基本收视业务免征增值税优惠政策的申请，并由贵州省财政厅向国家税务总局、财政部等主管部门呈报。如果公司继续享受基本收视业务免征增值税优惠政策的申请不能获得批准，将对公司盈利能力造成不利影响。公司所得税税收优惠政策将在2018年12月31日到期，如果未来国家对经营性文化事业改革企业的税收优惠政策发生变化，将对公司盈利能力造成较大影响。

公司享受增值税、企业所得税税收优惠，提高了盈利水平。若未来国家和地方相关税收优惠政策发生变化，将对公司的经营业绩产生不利影响。

四、募集资金投资项目收益低于预期的风险：公司本次募集资金投资项目包括广播电视综合信息基础网络建设项目、广电新媒体全业务系统建设项目和网络媒体融合内容建设项目。该等项目的收益均来自用户对基本收视业务、增值收视业务、数据业务、宽带接入业务等的增量需求。若项目实施后用户增长规模、业务需求低于预期，项目的实际收益将低于预期。

五、政府补助减少的风险：2013、2014和2015年度，公司确认政府补助的规模较大，占当期净利润的比例分别为15.27%、11.67%和4.54%。公司享受政府补助，提高了盈利水平。若未来政府补助规模减小，或已取得款项、但尚未取得政府批复的补助不满足政府补助的确认条件，将对公司利润情况产生不利影响。

六、募集资金到位后公司即期回报被摊薄的风险：首次公开发行股票后，随着募集资金的到位，公司的总股本和净资产将会有一定幅度的增加，但本次募集资金投资项目需要经历一定时间的投资期和运营期，预期效益不能立即体现，短期内可能对公司业绩增长贡献较小。本次募集资金到位后公司即期回报（基本每股收益、净资产收益率等财务指标）存在被摊薄的风险。截至2015年6月末，贵广网络用户为488.66万户，其中城网用户是主要消费群体达356.41万户，约占省内城镇家庭总户数的近74.52%，城网用户规模的拓展空间较为有限；受地理环境等因素的影响，农网用户规模拓展缓慢，仅有132.24万户。若贵广网络不能采取有效措施打破用户规模限制的业务发展模式，贵广网络存在收入和利润增长放缓的风险。