A50期指对A股影响越来越大 运用期指“操纵”指数

　　举例说明，股指期货以现货为基准价，可以说，到期日公布的结算价是决定每一个持有股指期货至到期的投资者命运的价格。资本市场中不乏投机客，股指期货本身也是高杠杆倍数的商品，更容易引起不当作价的伎俩。比如，境外投资者可以先在股指期货买进多单，然后在股票市场大举买进可以影响指数的大盘股，进而拉抬指数，股指期指的多单就可以获利。同理，先在股指期指做空单，然后在股票市场大举卖出大盘股，进而压低指数，股指期指的空单也可以获利。这种做法的发生时机又以结算最为合理，因为平常拉抬或打压现货指数，股指期指可以置之不理。但是，结算时股指期货价必须向现货价靠拢，即使股指期货交易人万般不能接受不合理的结算价，还是要以结算价强迫平仓。刚才所说的股指期货结算作价需要大量的资金买卖股票，不然难以撼动大盘，同时如果资金集中于权重股的几个品种，也具有“四两拨千斤”的作用。
　　此外，新华富时A50期指是在境外运行，境外期指监管不如境内有效，结算作价比较方便，新交所多空双方斗争的直接结果就是导致A股存在大幅震荡的概率较大。投资者可以注意到，2月27日、5月30日、6月28日、8月1日上证指数都出现了较大的下跌，这应该与其临近A50合约最后交易日有着重要联系。