浅谈基金的不同操作策略

刘晖

1、保守型投资者策略：

传统保守型：风险承受能力中低，对于市场波动特别在意。目标在2年内，追求高于定期国债的收益，喜欢达到收益率目标既获利了结， 然后本利再投资，达到锁定利润，防范风险的目标。对于这类客户，可以将在短期内获得10-15% 收益的基金，或者买入时成本已经较高的基金选择：全部赎回。

稳健保守型：风险承受能力中等，对于市场波动很在意。目标在1年内，只要获得了10-15%的收益率，不管以后的市场如何变化，就进行获利来了结，本金再投资购买新品，享受阶段性的复利效应。对于这类客户，可以选择部分赎回或者本金赎回。

例如：某新基金购买6个月内，基金净值由 1元涨到1.1700。

假设客户投资2万元，认购确认份额19760份，赎回后为30000元，收益为3000元。选择全部赎回。然后再购买新发行的基金。也可以赎回12900份，15000元。作为部分本金赎回，剩余6860份留下。当作5000元本金投资，锁定收益。15000元再投资其它基金。

2、稳健型投资者策略：

具有合理中长期理财目标，虽然追求长期投资，在中长期的期限内，设定目标收益率，放弃可能继续上涨的收益，达到短期避险的目的。

当市场出现阶段性上涨的时候，不能判断后市的情形的情况下，在未来产生风险和可能的持续收益二者之间选择放弃未来可能的持续收益，而实现短期获利，落袋为安的避险目的。

这样的客户可以将获得10-15%的收益率的基金赎回，然后本金和收益购买上市不久，刚刚运作的新基金，锁定利润，复利投资。这样达到10-15%的收益率，就赎回，反持续下去， 最终行获得的是10-15%的N次复利效应。例如：15%经过四次复利，结果并不是简单的60%，而是变成了74.9%。

例如：某新基金购买6个月内，基金净值由 1元涨到1.1700。

假设客户投资2万元，认购确认份额19760份，赎回后为30000元，收益为3000元。选择全部赎回。然后再购买新发行的基金，等待新基金在达到或高于1.1700，继续选择赎回，这样持续进行，稳健投资。

3、积极型投资者策略：

具有合理长期理财目标，一般五年以上，追求长期的增长性，虽然在阶段的大涨之后，短期可能会有波动，但对未来判断可能还会持续上涨下去或者认为这只是个上涨的途中。风险承受能力非常强，追求的是投资资产配置平衡。

这样的客户，可以在基金上涨的时候，将收益部分赎回，在短期小幅回调或者分红的时候选择合理的继续加仓，保持基金资产配置比例不变。达到自己投资资产配置平衡，长期获利的追求。

例如：某新基金购买6个月内，基金净值由 1元涨到1.1700。

假设客户投资2万元，认购确认份额19760份，在回调或分红除息日，选择继续购买。但回调差额下限最好选择0.04元。 即当回调到低于1.13、1.09、1.05时再选择小幅加仓。这样，等到大幅上涨后在考虑赎回。

4、激进型投资者策略：

风险承受能力最强，追求目标投资期限在3年—5年，不考虑一年内的大涨的收益，和可能出现大落的风险，目标设定为5年，追求区间内的收益最大化。

这样的客户建议在基金继续上涨时，持续轻仓继续购买基金，逐步加大基金持有份额。并根据当时的宏观经济政策，以及各种情况分析，如果市场可能调整，就逐步减仓，到调整倒一定幅度时，再将减仓部分全仓购买。

例如：某新基金购买6个月内，基金净值由 1元涨到1.1700。

假设客户投资2万元，认购确认份额19760份，如果认为是在持续上涨的途中，则考虑继续购买，假设1.19时购再买1万，申购份额为8277，合计3万元投资，28037份，成本1.071元。当基金持续上涨时，还是获利的。假如净值达到1.25，实际市值为34871元。适用于激进型投资者。