A：我个人倾向于创业板远未见历史大底的观点的。创业板  399006  最低点出现在2012年12月585点，今天收于1641点，涨幅为180%,时间为五年半。年复核增长率为18%,对于一个指数板块而非个股来讲，年复核增长率是没有道理也不应该能达到18%的，这不合乎经济运行的现实，哪怕考虑到所谓的并购重组  成长性的问题，在理想的情况下这个数据应该为年化10%(gdp增长外加通胀，再加成长性)，如果是以10%增长的话创业板对过去当年的位置应该是1000点左右，亦就是说在当下的位置还有40%左右的下降幅度。

而以上证指数作对比，当年大底在2013年6月钱荒的1849,如果我们剔除外加成长性，视上证指数相对经济没有溢价成长可言，其增长数据大约为8%-9%(gdp增长外加通胀)，计算出的数据是界于2716点至2844点（亦就是说创业板相对上证指数有1%-2%的成长性溢价在，别少看这一两个点，时间长以差距不得了的）

而当时市场，亦就是2103年时经济是明确走向衰退的（钢价是个很好的指标），而当下我们的经济还是未明确走向衰退的（尽管有迹象表明增长数据开始显得乏力），这个因素也是需要加进去的。

故而在不会出现系统性金融风险的前提下，创业板估值比历史底部还会有40%降幅，难有安全边际可言，而上证指数估值离历史性底部还有5%-10%的差距，已经开始显示出安全边际了，跟据上面的估算去做顺推，明年的端午节上证的历史性底部将能上推到今天这一位置，这也是这个贴子所说的上证指数已经进入可布局的时段了（约等于一年的时间内做到只输时间不输钱，以时间换空间的效果）

如果经济不会陷入衰退当中，当下上证指数已经是极为有安全边际的，如果经济陷入衰退（不得不说经济数据已经显现得增长乏力了），市场在未来一年会有5%-10%的跌幅并且能在明年今天收回失去。如果出现系统性金融危机，估值系统失效，以上结论将不成立

以上内容是对指数（上证）处于底部区域的论述！

B：个人倾向于创业板将在2020年左右完成探底（将在1200点左右，增长了两年底部从1000点上移到1200点），然后在上证指数的带领下重启新一轮的牛市（上证这次会先于创业板见底），而对于这个预判的前提是国家能顺利的化解当下积累的金融风险（主要在于降债务及去杠杆）。

C：     a股短期看资金，中其看政策，长期看估值的，就像房地产短期看资金，中期看政策，长期看人口一样。价投无论在a股还是在其它市场都是对部分股票有效，而对大部分倾向于炒作的股票无效的，又或者说这个效所显示的时间会长达好多年，所以会给你感觉没有效罢了。

价值投资其实本质在谈论一个投资思维问题，就是如果你买的股票这间公司不上市了，就是说没有公开的交易市场了，或者说失去流动性了，你还会买吗？亦就是说你还会入股这门生意这个企业吗？只要拿这个问题去套，各人心里面都会有杆称何为好公司何为烂公司的。