一个老领导打电话来，说要成立一家私募基金，专做港股。一个大学同学，前些年一直做港股，赚的盆满钵满后，今年从香江回游大陆，开始做A股。两地的资金互动，是越来越频繁了。外面的不断进来，里面的不断出去。不由得让人再次想起那句话来：有人辞官归故里，有人星夜赶科场。资金流交相激荡，使两地市场联系更加紧密，理念也逐步融合。对于在市场里折腾讨利的人，这是件好事。怀抱不同期望值的人，有了更加广阔的选择空间，在贴着不同风险收益比标签的货物架上，可以挑挑拣拣，寻找适合自己的投资目标。不象以前的贫瘠年代，面对空荡荡的货架，你只能或者保持清高远离市场，宁愿饿肚皮也不乱买，或者跟别人一起抢购，哄抬物价。多元化是进步的体现，虽然有时候我们也会不可避免地在多元化中迷失。
    和胖子聊起“好公司的股份价值”。圈子里，近期在谈论一个师兄的经历。前些年师兄一直做着买办的业务，赚些小钱。后来帮纽交所和一家国内公司牵线搭桥、穿针引线，经过一番运作，国内这家公司终于到纽交所上市了，挺受追捧，股价涨了不少。上市前，国内公司送了师兄一部分股权。上市后，师兄一下子成了千万富翁。还有个同班的哥们，算是同学中混的好的，这些年也一直做着替国内公司运作海外上市的生意。用他的话说，就是赚“美元和人民币的差价”，咨询费、顾问费只是应付日常开支，主要的财富来源，还是辅导对象所支付的股票期权所赚的美元。还有一个同学，是一家券商收购兼并部负责人，在最近一次聚会中，感慨着说“以后做业务，不收支票了，只收股票”。这些业务人士的经历和感受，说明了好公司的股权，其价值是多么的珍贵。与之相比，拿着现金简直就是罪过。当然，就象巴菲特一直所强调的：公司首先要好，价格首先要低。落实到股市上，一般投资者不可能做买办，不可能做投行，让财富快速增长的方法，就是把现金换成好公司的股权，收获公司成长和复利效应迭加之后的超越式发展。买入价虽比那些有条件的人高，但自己也没费什么事儿，只需敲敲键盘，而别人则要依靠多年的业务关系积累和承担上市前的艰苦繁杂工作，那些低价是应得的，不必眼红。
    拥有了好公司的股权之后，“长期的观念”也很重要。基金中业绩一直做的比较好的，成功因素之一就是长期持股。前几年业绩极好、这两年业绩较差，但拥趸不少、品牌犹存的某开放式基金经理，所管基金规模仍能保持在几十亿的原因，就是他真正做到了长期投资，虽然买的股票波动性很大，但他一拿就是几年不动。虽然他落实价值投资理念的具体品种，有时会有偏差，但他坚持的基本原则是清晰的。客户认可的，就是他坚定的姿态。不象其他的那些人，口头上说长期投资、价值投资，操作上却频繁进出，是言行不一的伪价值投资，不可信任。
(20060327)