榜样的力量
(2008-12-10 20:28:55)
标签：
基金
德隆
永动机
榜样
巴菲特
中国
财经
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分类：
成功人扯
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看詹姆斯.奥洛克林写的《巴菲特传》。
每当自己在操作中感到迷茫和浮躁的时候，看一看有关巴菲特的书，心境总会慢慢平和下来。看着老巴同志那沉稳坚定的身影，无形之中，自己被每日涨涨跌跌的行情扰乱了的视线，就渐渐地再度聚焦。爬在电脑前日益近视的双眼，也有机会去张望远处的地平线。某些遗忘了的简单道理，重新在脑海浮现。
这，就是榜样的力量。
老巴的盈利模式，是“长期的零息成本资金+创造价值的公司”。保险公司给他提供长期零息资金，再按照简单的选股原则买入一些创造现金大于需要现金的企业，就打造了一架永动型的“财富增值机器”。
德隆学了老巴盈利模式的后半截。它买的企业，无论番茄酱、水泥，还是火花塞、重汽，都还不错，属于“创造价值的公司”，但它缺乏老巴盈利模式的前半截——长期的零息成本资金。它只好到市场上以高息的方式找钱，这就埋下了失败的根源。永动机失去了第一推动，就变成了负担。后来德隆醒悟了，开始向金融领域渗透，收购证券公司、城市商业银行，想打造自己的“长期零息成本资金”渠道。可惜，为时已晚，功亏一篑。监管当局着手清理规范证券市场，从券商开刀。管道刚修一半，即被截断。同时，中国的证券公司、商业银行，其资金来源性质，与老巴的保险公司又有所不同，即使德隆的长期零息资金管道网构造成功，也是一个违章违法项目，早晚要被拆除。中国的金融许可证管理和资金融通渠道狭窄，决定了在现阶段的中国，学巴菲特都只是一个梦想。
目前的基金公司，其成本结构与老巴的哈扎威类似，但其收入结构却不同，不能按比例分享利润。将来，可以成立私募的公司型基金，不承担亏损，只按比例分享利润，打造一个真正的价值永动机。
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