写点东西,记录一下全球资本市场的恐慌和茫然.
　　本周,全球市场哀鸿遍野,以前罕见的日10%跌幅的随时都可能见到.投资人就象身处火灾现场,所有的人都在逃命,不顾一切的逃命.可谓一片狼籍.
　　
　　我们所持有的股票,明天就是废纸了吗?我不觉得逃命的人都会这么想,实际上,很多公司还是会存在.还是会继续创造财富.逃命,很多时候只是因为恐惧本身以及博弈的需要.
　　
　　资本市场是狂颠与抑郁交替发作的场所。有的时候它对未来的期望感到兴奋，有时候，又显出过度的沮丧。
　　
　　市场出现随趋势现象，往往会导致暴涨暴跌的过程。介入逆势操作可能因为小概率事件发生或者你没有预期到会发生更坏的情况而产生资产损失，所以我觉得投资不能借贷,不能影响生活必需.另外,作为资产管理者,还要考虑资产波动.
　　
　　但是，在一个趋势强化过程中，随波逐流也是十分危险的。在关键时刻，要刹住脚跟，从众人的步伐中脱离，保持自我。
　　
　　市场的群体性行为是市场的固有特征之一，你现在看到了市场的跌势，你也认识了市场状态。但并不能说这种下跌是没有缺陷的，从某种角度上说，市场定价行为受太多因素的影响，但并不能反应出市场的所有真实。在我的投资生涯中，我并不恐惧下跌。而且在某种程度上，我认为股票下跌实际上降低了投资的风险而不是增加了风险。
　　
　　格雷厄姆在《聪明的投资者》引人了市场先生这个戏称，它专指整日在你面前出现，无论你是否有希望，总是乐此不疲地指导你买进或卖出股票的那个家伙。这个家伙越狂燥或抑郁，投资者赚钱的机会就越大。但是，真正机会出现的时候，大多数人是没有资金以及勇气和信心去利用的。这倒是一件很难更改的事实。因为,机会在不确定面前往往会倍受怀疑.
　　
　　所以说要做好股票是很难的。这一点相信多数人深有体会。真正的投资行为应出自于符合逻辑的假设、真正的事实以及合理的论断。这些行为也许会产生失败，但很多时候是成功的必备条件。
　　
　　我们假设一个人左手是资产,右手是货币.那么如何调整左右手的比例?是这个人的大脑根据外在信息进行综合判断的结果.但由于人的理性的缺失和认识的局限性.我们往往会在资产便宜的时候持有货币,而在资产贵的时候持有资产.我觉得符合逻辑的做法是资产便宜的时候买入资产,即使它可能继续便宜.在资产贵的时候卖出资产,即使它可能还卖得更贵.这才是符合逻辑的投资行为.
　　
　　资产的定价无疑应该平滑波动,寻找合理的产出比.话说回来目前这个时候能不能买股票是见仁见智的.在悲观预期时入市有时候是鲁蛮行为并不明智,这个时候，其他人纷纷抛售和退出或者继续壁上观.随趋势现象正在流行.此时入市的你可以说是逆市而行.成为孤独的入市者.可能看起来极为愚蠢.
　　
　　我个人目前股票为主,还留有一些债券,和现金.投资的布局基本结束,剩下的博弈为主.利用博弈降低成本是下步的主要操作思路.资产较07年高峰确有缩水,但几年来的回报尚可.波动在可接受范围内.时间最终会每一项投资行为以回报,至于最后的回报是什么,那就看各人的造化了.

 

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底部可以是任何型的,可惜我们并不知道.
　　抄底的想法意义不大.抄到底的人总是极端少的,或者你买到1000点的底,但你1100就卖出了,没什么意义.
　　巴非特买BYD,是不太会把明天市场会不会跌的作为一个因素考虑的吧.而是考虑以那个价格买入的BYD会不会为他带来回报.当然,他也可能是错的.没什么是绝对的.
　　市场情绪确实不能用来作为投资决策.而是泥沙俱下之时,金子也掉下来的可能性大些.
　　我也喜欢做做短线,就是用来博弈的那部分.但不是主要的业绩贡献点.

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买在左侧还是右侧.大多数趋势投资者会选择后者.因为确定性?但问题是,股票市场没有啥时候是你能看得清清楚楚的.我觉得06年以来发生的行情走法其实是小概率事件,未来复制的可能性很小.大部分时间内,趋势是含糊不清的.就象06年后价值投资者大胜不会是常态,08年趋势投资者大胜也未必是常态.

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