我以招行市盈率频数为例对这个问题进行探讨，欢迎指点。
（一）复权计算公式

为了实现市盈率的可比性，需将当前股价及每股收益加以复权。

每个股票当前显示的价格都是除权价。除权价的公式是：

除权价＝［未除权价-派息金额+（配股价*配股比例）］/（1+送股比例+转增比例+配股比例）

据此：个股复权价的计算公式为：复权价＝当日收盘价×（1＋送股比例＋转增比例＋配股比例）＋派息金额－（配股价×配股比例）。

以上公式是沪市正式除权公式，以此类推，我采用的每股收益复权公式为：

复权每股收益＝当年每股收益*（1＋送股比例＋转增比例＋配股比例）＋派息金额－（配股价×配股比例）。

（二）频数计算

1、每股价格复权计算：用钱龙分析系统的复权功能。需要注意的是：系统默认的是最近一次的“点复权”，我们要用的是最远一次的点复权，所以要注意操作成所需要的点复权。

2、每股收益复权计算：

   3、频数计算结果
   频数分布法的原理：

1原始数据
如某班40名学生体重记录：（单位kg）
44 46 43 51 51 52。。。。。。
2计算数据的最大值减去最小值的差
如最大值是61，最小值是42，它们的差是19，算出了最大值与最小值的差，就知道了这组数据变动范围。

决定组距与组数
将一批数据分组，一般地，数据多，分的组数也多。当数据在100个以内时，按照数据的多少，常分为5到12组，每个组的两个端点之间的距离叫做组距.如取组距为3kg，那么最大值-最小值/组距=19/3=6。333分成7组。40个数据，分成7组，组数合适。

列频数分布表
有些数据正好是组与组之间的分点，规定每组中的数据含这组起止范围的最低值，不含最高值（其他问题可自定）
绘制频数分布直方图

我的计算结果是：

  （三）频数分布分析

   1、算术中位数：招行02年上市以来的市盈率8.6－35.5之间波动，其算术中位值为23.55。也就是说，不考虑波动频率，从绝对值来说，招行的市盈率以23.55为中轴上下波动。它意味着：如果以23.55的市盈率买入招行，如果有足够的耐心，而且最近一次的大行情可以重复，那么你的获胜概率为 50%，也就是说一般不会亏钱。换言之，在上述条件下，也必须在23.55倍市盈率以下买入，才有胜算。

   2、频率中位数：经计算，招行的频率中位数为16.74。它表达的意思是：以16.74为轴，招行的市盈率50%的时候在16.74以下，50%的时候在 16.74以上。它意味着：以16.74倍的市盈即25.11元（假设08年每股收益1.5元）买入招行，你不用等待最近一次那样的大行情，一般情况下你也不会亏钱。换言之，在25.11元以下买入，一般情况下都有胜算。

   3、众数：

   下面是著名的频数分析直方图：

  纵轴对应为上表的频率，横轴对应为上表从“8.6－”开始的10个频数区间。它要表达的意思很简单：市盈率出现的频率最多的是11.6－14.6之间，为25.81%，出现的频率最小的在6、7、10对应的区间上。

   横轴4对应的区间为17.6－20.6，从图中可以看出，招行大部分时候的市盈率会在20倍以下，超过20倍买入招行，即以30元以上买入招行，胜算不大。

   （四）应用

   按照拙文资金分配与凯利优化模式提出的观点，股票只有在获胜概率超过50时才可介入，且介入的资金比例为（获胜概率－50%）。

   这样，有上面几个步骤的基础，我们计算对应市价的市盈率处于该频数的哪个位置，就可以得出获胜概率：

   百分位频数值的计算公式为：

   ＝组起点值+（百分位*总频数－组前累积频数）*组距值/组频数

   把所所有数值代入求解百分位即可。

   如：

   预测招行08年的每股收益为1.5元，今天（2008、08、14）收盘价格为21.61，市盈率为14.4倍，求解方程：

   14.4＝11.6+（百分位*310-45）*2.987/80

   得：百分位＝38.7%

  获胜概率为：1-38.7%＝61.3%

   介入资金比例为61.3%-50%＝11.3%

   需要说明的是，这只是本人的研究成果，未经市场验证。而且正道股本人目前不具备任何证券从业资格，所提出的结论，仅供理论探讨用。