一、
　　
　　在充满希望的2006年，指数重新创出了历史新高
　　在满怀激情与矛盾的2007年，A股市场各大指数平均再度实际翻番
　　在分歧巨大的2008年，中国A股又将是什么模样？
　　
　　最近的赵丹阳事件，让还在股市中搏杀的人们，有了复杂的心情。
　　
　　在3000点以上，其就开始看空中国股市，用他的语言来描述，就是他“再也找不到符合自己投资标准的品种”。
　　
　　对此事件，市场人士褒贬均有。而在我看来，赵丹阳先生是一位极为优秀的价值投机人，一个视“安全前提下盈利”为核心思想的稳健投资人。其旗下的阳光私募基金，在熊市到牛市，没有一年出现过亏损。其人拥有自己的独特信念，拥有以“安全”为前提的稳健理智操作理念。这两种特质，正是证券市场成功人士必须具备的两个核心前提。从熊市，到牛市，赵先生都取得了辉煌的成就。当巴菲特在12元抛出中石油，我看到的是大多数人都说这是巴菲特的明智，而赵丹阳先生3000点以上的看空，为什么就被某些人说成是水平的问题呢？赵丹阳事件中各方的看法，却让我对这位有自己信念的基金管理人肃然起敬。
　　
　　我能理解在客户的利益、自我的信用、声誉的压力下，大资金操作以“安全为本”是一个重要的指导思想，“信念永存”则是成功的必然前提之一——“只有偏执狂才能在股市里生存”。
　　
　　也许偏执就是一种信念。
　　二、
　　
　　本轮牛市的动力是什么？
　　
　　老生常谈。第一个原因是股改造就的制度新变革。
　　这里面包含人性的贪婪，利益的驱动。
　　不妨娱乐假设一下，如果一个上市公司自己做“庄”，它的公司业绩会怎样？
　　
　　第二个原因，是本币升值，本币升值，带来流动性泛滥，带来牛市的能源：资金
　　
　　有了“业绩”，有了资金，这牛市想倒下都难。
　　
　　从指数角度说，这次牛市至今，仍然没有出现过“指数熊市”或曰“指数大调整”。但几乎在这个过程中，绝大多数股票都出现过轮动的大幅调整，最大幅度均在30%以上。50%以上的也遍地都是。
　　
　　很多人去嘲笑嘲笑48元买了中石油的人，还要“悼念”。我说人家中石油真正主力活得好好的。还是现实点，自己看看你自己的品种吧，我就不相信难道你的股票在这轮波澜壮阔的大牛市中，就从没阶段性下跌过中石油这么多？
　　就
　　每一个调整和上涨阶段，都是每一波不同股票的牛市和熊市。这是这轮牛市的奇特“规律”。
　　
　　本轮牛市至今的四次调整如下
　　
　　1695－1512，第一次，下跌约11％
　　2994－2541，第二次，下跌约15％
　　4335－3404，第三次，下跌约21％
　　6124—4778，第四次，下跌约22%
　　三、
　　
　　第一轮上涨从998点开始到实际上的1678点结束。结束时间是2006年5.16日。同期远远超越指数的是新能源（同期代表600550天威保变）、有色金属（同期代表是600547山东黄金）以及军工板块（同期代表是600316洪都航空）

　　第一轮上涨调整带来结论
　　
　　同期远超大盘涨幅的主流品种，将成为“主流”的调整对象，下跌力度巨大。
　　另两个同期主流板块新能源和军工板块亦不能幸免在指数仅仅小调整来临就出现暴跌的命运。而同时在这个指数平衡调整过程中，迅速崛起新的前期滞涨群体板块。实质为“热点切换”。

　　四、
　　
　　第二轮调整的群体与同期上涨群体
　　
　　第二轮同期上涨的群体：以宝钢、武钢为代表的钢铁板块以及两个刚上市的银行巨无霸“中国银行”和“工商银行”。指数从1541上涨到2994点
　　
　　上涨对比：工商银行

滞涨对比：S乐凯

滞涨变远超：S乐凯

强股变弱股：工商银行

　　指数在两大银行的疯狂快速拉升下出现指数意义上的大涨，市场诟语的“二八现象”达到巅峰。
　　
　　当2007年1月4日两大银行见顶时候，市场完全重复了第一轮调整与上涨的规律。
　　
　　第二轮调整与上涨对比：
　　
　　带领大盘主流股是两大银行为代表的蓝筹指标股，同时其余有自己“独立”节奏的多数个股并不随指数上涨
　　
　　当指数调整由本波主流调整开始时，前期滞涨个股逆势出现暴涨
　　
　　结论：与第一轮调整与上涨的规律完全一致，主流变阶段末流，末流变阶段主流。风水轮流。
　　五、
　　
　　第三轮同期调整与同期上涨群体
　　
　　第三轮同期上涨的群体：以保利地产、招商银行为代表的沪深300指标股
　　指数在前期滞涨和调整充分的沪深300成分股的疯狂拉升下出现蓝筹股群体的大涨，同期暴跌群体远远落后指数
　　
　　上涨对比：保利地产

调整对比：依然是S乐凯

　第三轮调整与上涨对比
　　
　　带领大盘主流股是大量的非主流股指标股，蓝筹股出现大跌
　　
　　当指数调整由本波主流调整开始时，前期调整充分个股（蓝筹股）出现暴涨并再度带领大盘出现再次上涨
　　
　　结论：与第一.二轮调整与上涨的规律完全一致，主流变阶段末流，末流变阶段主流。分水轮流。

　　————————————————————
　　
　　第四轮同期上涨的群体：
　　
　　以银行、保险为代表的金融板块以及一些刚上市的上海市场的新股品种，带领大盘出现了新的高峰，指数再创新高，最高达到6124点
　　
　　蓝筹股出现暴跌。
　　
　　非主流股经过5.30的暴跌之后，在10.26日大盘仍在6000点附近时期，已经大面积见底开始反大盘上涨。
　　
　　对比图之一：登海种业（002041）
　　

对比图之二：中国人寿

　　本轮牛市规律总结论:
　　
　　1.制度性变革的牛市，绝大多数个股皆具备风水轮流转的机会。熊市来临前，每一次寒流，都是巨大的机会。
　　
　　2.本币升值的牛市，带来的主流板块是金融和地产。他们的走势为价值投机长期牛市，但也不可避免中途遭遇阶段性寒流。
　　
　　3.对应价值投机的，是价格投机。价格投机重于选时，题材投机重于提前布局。
　　
　　2008年，不同于2006、2007年的是，更加注重“安全边际”
　　
　　安全边际分为价格安全边际和价值安全边际
　　价格见底不等于时间见底，价格安全不等于时间不受损，下图是价格见底和时间见底的区别
　　
　　以600550天威保变为举例（前复权）

第二例：天鸿宝业

　　2008年依然具备较好的机会。牛市就是反-复上涨。重点在于寻求多种角度的安全边际.
　　
　　若以基本面价值成长分析为主，需要深厚的内功，且行业性因为想象力偏大，转为寻求“外延式业绩增长”带来的投机机遇。
　　
　　价格安全边际方面，在牛市未全面阶段性结束以前，也即在指数出现35％以上的真正全面大调整之前，个股只要出现下跌40—60％的跌幅就是价格安全区。无论垃圾股还是蓝筹股亦或成长股，无一例外。
　　
　　截至目前（2008.1.21日）股票一旦出现价格安全的条件，当你当个傻子买入后，你输的只是时间。你只要耐心够足，两眼不看也不心动那些一直涨的股票，你想输钱都难。注意：但这个整体特征将有望在08年9月后发生改变。且08年上半年大涨的品种也会例外。

　　股指期货带来的猜想
　　
　　1.拉指数，跌80％个股，期货指数做多，多数股票不断下跌，期货对手盘会猜想指标股补跌概率很大，而做空指数，结局两头均亏；
　　
　　2.跌指数，拉70％的个股，同时指数做空，多数股票不断上涨，多数人明明眼见指数不断下跌，因此怀疑，犹豫，不敢做多非主流股（不带300指数），期货对手盘想象指标股补涨而作多指数，仍然两头均亏。
　　5.30－10.26日，正是符合猜测一的市场，10.26到今天为止，正是接近猜测二的市场。所以，个人的判断，这正是针对以后股指期货出来后，对整体市场的预演。
　　
　　展望：2008，处在牛市的第五阶段
　　
　　市场将运行在第五次上涨中，类似于波浪理论的第五浪，最后的疯狂升段。在这个时段，重要的不是价值博弈，而是风险与心理博弈。大量的“外延式增长“会给股票的业绩带来阶段性的粉饰。这正是2008年的最主要机会。题材股将在大半年的时间里毫不理会大盘指数，进行自己的疯狂主升浪。
　　
　　指数上而言，目前的指数尽管再度出现暴跌，但是发现了大量的走自己升浪的个股，这正是牛市没有结束的重要标志之一。在这个前提下，金融、地产蓝筹股作为本轮牛市的真正绝对主流，没有理由开始不如大量非主流股去走熊市的开始。因此，目前的暴跌是一个大的钱包，请你弯下你尊贵的腰，轻轻把落在地上的钱捡起来。蓝筹股正好是价格安全区，但时间上未必安全，要提防买入后也许几个月都无法获取大利的心理煎熬，正如5.30之后的大量题材股的曾经走势。而到现在，去年11月左右已经见底的题材个股，正好是顺势洗盘的过程，短中线更应该投机性买入。
　　
　　人可以计算出天体规律，计算出万有引力，却很难计算出人性的力量。
　　股指期货带来的猜想
　　
　　1.拉指数，跌80％个股，期货指数做多，多数股票不断下跌，期货对手盘会猜想指标股补跌概率很大，而做空指数，结局两头均亏；
　　
　　2.跌指数，拉70％的个股，同时指数做空，多数股票不断上涨，多数人明明眼见指数不断下跌，因此怀疑，犹豫，不敢做多非主流股（不带300指数），期货对手盘想象指标股补涨而作多指数，仍然两头均亏。
　　5.30－10.26日，正是符合猜测一的市场，10.26到今天为止，正是接近猜测二的市场。所以，个人的判断，这正是针对以后股指期货出来后，对整体市场的预演。
　　
　　展望：2008，处在牛市的第五阶段
　　
　　市场将运行在第五次上涨中，类似于波浪理论的第五浪，最后的疯狂升段。在这个时段，重要的不是价值博弈，而是风险与心理博弈。大量的“外延式增长“会给股票的业绩带来阶段性的粉饰。这正是2008年的最主要机会。题材股将在大半年的时间里毫不理会大盘指数，进行自己的疯狂主升浪。
　　
　　指数上而言，目前的指数尽管再度出现暴跌，但是发现了大量的走自己升浪的个股，这正是牛市没有结束的重要标志之一。在这个前提下，金融、地产蓝筹股作为本轮牛市的真正绝对主流，没有理由开始不如大量非主流股去走熊市的开始。因此，目前的暴跌是一个大的钱包，请你弯下你尊贵的腰，轻轻把落在地上的钱捡起来。蓝筹股正好是价格安全区，但时间上未必安全，要提防买入后也许几个月都无法获取大利的心理煎熬，正如5.30之后的大量题材股的曾经走势。而到现在，去年11月左右已经见底的题材个股，正好是顺势洗盘的过程，短中线更应该投机性买入。
　　
　　人可以计算出天体规律，计算出万有引力，却很难计算出人性的力量。