相信许多人都听说过那个古老而经典的复利故事：

在古老的印度王国，国王要重赏国际象棋的发明人—当时的宰相。而宰相什么贵重的奖励都不要，只要国王命人在全部棋盘格里放入米粒，做为对他的奖赏。但放入米粒时的规则如下：

第一格内一粒，第二格内两粒，第三格内四粒...

以此类推，每一格内都是前一格的两倍。

国王笑了，认为宰相太小家子气，但等他知道结果后，他就笑不出声了。

现在我们可以很轻松地计算出这个结果：

等于18,446,744,073,709,600,000.00（粒）。

但这个数据太抽象，据粮食部门测算，1公斤大米约有米粒4万个。换算成标准吨后，约等于4611亿吨，而我国2006年全国粮食产量约为4.9亿吨，考虑到目前中国的粮食产量是历史上的最高记录，我们推测至少相当于中国历史上1000年的粮食产量。

无怪乎爱因斯坦也认为：复利是人类已知的世界第八大奇迹。

我们再看看复利在投资中的运用：

1万元本金，每年按15%复利增长，10年后为4.05万元，20年后为16.37万元，30年后为66.21万元。

1万元本金，每年按20%复利增长，10年后为6.19万元，20年后为38.34万元，30年后为237.38万元。

  1万元本金，每年按30%复利增长，10年后为13.79万元，20年后为190.05万元，30年后为2620万元。

假定初始资本不变，影响复利的结果有两个变量，一是复合增长率，二是时间。

复合增长率越大，越能产生奇迹；时间跨度越长，越能产生奇迹。

所以，我们投资的方法就是尽可能地增大平均复合增长率，尽可能地延长复合增长的时间。

能想到这点的人很多，但做到的却很少。

在证券市场上，仅仅想到让手头的资金按复利增长是远远不够的。

如何保证让资本按复利增长才是投资的关键。

我们应该把眼光转向股票背后的企业。

我们仍以贵州茅台为例，现在贵州茅台股价为120元，假定2007年度贵州茅台每股收益为2元，则目前市盈率为60倍。

有人说贵州茅台股价高估了，也有人说估值仍然合理。

我们先不做贵州茅台股价是否高估的评判。

假定贵州茅台企业的利润（或内在价值）每年按15%的复利增长，30年后贵州茅台的每股收益（不考虑除权因素）将达到132.42元，40年后贵州茅台的每股收益将达到535.72元，假定40年后贵州茅台的合理市盈率是10倍，则其合理股价就应该是5357.2元。

这就是复利的奇迹，复利提升了伟大企业的内在价值，从而向上打开了巨大的安全空间。

投资者没有办法直接让自已的财富按复利增长，但却可以找到按复利增长的伟大企业。投资者只需站在巨人的肩膀上分享复利带来的喜悦。

随着时间的流逝，复利让伟大的企业产生了奇迹。

而伟大的企业又给其股东带来了丰厚的回报。

所以，我们赚的不是其他投资者赔的钱，我们赚的是企业的利润。

正如但斌先生所言：“我们是用生命（时间）换取财富”，时间让复利产生了奇迹。

这也正是长期价值投资的魅力所在。