这是一个泡沫时代，但我仍然满仓。满仓的不是股票，而是封闭式基金。
　　
　　目前封基折价率还在25%左右，相当于3750点时的股票。如果再考虑到最迟到明年四月的大额分红，实际折价率要高得多。以久嘉为例，现价2.86，净值3.8，上半年可分配收益1.3，保守估计全年可分配收益会达到1.8，据此计算明年四月之前要分红1.8*0.9 =1.62。按现价2.86买入后，分三种情况讨论：（1）到明年三月底净值增20%。到时净值是3.8*1.2 =4.56，分红1.62后净值是2.94。成本价2.86减去分红1.62剩1.24。剩余成本相当于净值的1.24/2.94 =42.2%，即折价率57.8%。（2）到明年三月底净值不变。分红1.62后净值是2.18。成本价2.86减去分红1.62剩1.24。剩余成本相当于净值的1.24/2.18=56.9%，即折价率43.1%。（3）到明年三月底净值跌20%。到时净值是3.8*0.8=3.04，分红1.62后净值是1.42。成本价2.86减去分红1.62剩1.24。剩余成本相当于净值的1.24/1.42=87.3%，即折价率12.7%。由于封基的股票仓位最多80%，封基净值跌20%相对于大盘跌25%。即使到明年三月底大盘跌25%，那么分红之后，久嘉净值1.42仍然大于剩余成本1.24。
　　
　　这边厢开放式基金比例配售，而且中签率可以低于20%；那边厢封基大幅折价，还可以随时买卖。两个现象并存，说明市场缺乏效率，说明投资者中有很多新手。而新手一般是比较谨慎的，只会投入少部分资金。在他们逐渐满仓的过程中，市场会慢慢高涨直至彻底的疯狂。市场在彻底疯狂时，会把一切可以买到的东西炒上天，草鸡也会变凤凰，何况本来就是凤凰的封基。封基还没有炒上天，说明市场离彻底疯狂还远着呢。
　　
　　在牛市没有到头之前，买入高折价封基，还有什么可害怕的？
　　
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