聚源数据研究所 钟杰 黄翔 邓海
　　2007-7-10
　　 5月30日受财政部调高股票交易印花税影响，上证指数大幅低开247.49点，收盘4053.09点，最终下跌281.83点，单日跌幅达到6.5%，至此3月以来的半边上涨行情告一段落，市场进入调整阶段。

　　聚源e财讯系统提供的数据显示，从5月30日至6月5日大盘探底反转的4个交易日期间，两市共有537家个股跌幅超过30%，331只个股跌幅在20%至30%之间，若再加上跌幅超过10%且小于20%的355只个股，那么仅仅在四个交易日里跌幅超过10%的个股总共高达1223只。而同时两市上涨个股仅有25家，其中涨幅靠前的东阿阿胶、S红河、ST天宏无一不是长期停牌后的复牌补涨；而跌幅超过34%即3个跌停的个股竟然高达289家，因此在本轮行情调整的第一波中，呈现出范围广、速度快、杀伤力大等特征。

　　6月5日，大盘探底3404.15点后出现强劲反抽，当日收盘3767.10点，这论调整的反弹行情开始。6月19日，上证指数收盘4269.52点，创下近期收盘最高，反弹行情持续11个交易日，指数上看，几乎完全回补。然而，统计数据却显示，5月30日到6月19日，两市依然有977只个股下跌，其中跌幅超过10%的691只，352只个股跌幅超过20%，这期间尽管有395只个股相比5月30日创出新高，但市场整体而言仍然呈现出大面积普跌现象，至于指数几乎完全回补则不难理解为权重股效应。

　　6月20日，指数再次冲高4300点之后展开快速回落，本轮调整中的又一次下跌开始，截止7月5日上证指数收盘3615.87点，12个交易日行情回到了6月初的水平。从时间上看，此轮下跌较上次多了8个交易日，因此表现出一定的震荡下跌态势。统计结果显示，这波调整中共有1337只个股下跌，其中跌幅超过40%的竟然有50家，跌幅在30%至40%之间的共有427家，若在加上跌幅超过20%且小于30%的495只个股，应该说6月底行情的下跌无论在范围还是幅度上都远远强于6月初的那波快速下跌。

　　统计数据显示，5月30日至7月10日，两市总共1224家公司股价下跌，其中368家个股跌幅超过40%已被腰斩，298家个股跌幅在30%至40%之间，总共928只个股跌幅超过20%，期间尽管指数下跌仅500点左右，跌幅也仅为12%左右，但仅有154只个股上涨，绝对多数个股大跌的背景下，市场风险充分体现。

　　不仅如此，计算得到的5月1日至29日的个股涨跌幅与5月30日至7月10日个股涨跌幅相关系数为-0.2138，呈现出一定的负相关性，显示出此轮调整行情中前期涨幅大的个股回调深度较大。

　　结合行情的涨跌脉络，统计数据同时显示出，在提高交易印花税之后，个股的换手情况在快速下跌、缓慢反弹以及震荡下跌三个阶段中都出现了相当明显的变化。

　　具体来看，5月30日至6月4日的急跌行情中，有交易的1352只个股即使在快速下跌中也有每交易日平均6.84%的换手，在6月5日至19日的反弹行情中仅微降为6.67%，到了6月20日至7月5日的下跌后则快速下跌为4.24%，显示出震荡下跌中交投水平下降明显，伴随成交的减少，股价下跌也十分明显，因此后期市场是否能出现反转成交水平将可作为重要参考。

　　为详细分析本轮行情张跌个股特征，我们将涨幅前30名与跌幅前50公司分别分析如下：
　　表一 5月30日至7月10日两市涨幅前30名个股一览
　　

股票代码	股票名称	区间涨跌幅(5-30,7-10)	区间涨跌幅(5-1,5-29)	净利润	净利润(06Q4)	市盈率(7-10)	总股本	已上市	所属行业
		(%)	(%)	(07Q1)	(万元)	(倍)	(万股)	流通A股
				(万元)				(万股)
000983	西山煤电	23.52	29.96	27,985.02	97,443.84	32.47	121,200.00	56,622.95	采掘业
600547	山东黄金	51.41	0.47	4,366.46	12,821.60	73.5	16,000.00	7,755.00	采掘业
002137	实 益 达	24.7	0	697.01	4,686.50	191.82	13,340.00	2,672.00	电子
000505	珠江控股	157.05	0	-351.57	5,996.29	0	42,674.54	15,502.54	房地产业
600376	天鸿宝业	141.02	0	-266.41	691.19	0	25,980.00	14,554.38	房地产业
600823	世茂股份	45.45	45.1	112.2	11,972.81	2,503.73	47,835.53	25,644.10	房地产业
000712	锦龙股份	49.93	0	3,956.40	727.54	30.17	15,231.15	5,827.79	纺织、服装、皮毛
000150	S*ST光电	25.5	30.16	-340.38	-4,014.27	0	32,400.00	12,600.00	机械、设备、仪表
000838	S 蓝石化	43.57	24.36	9.88	134.82	9,747.24	6,511.99	1,755.00	机械、设备、仪表
002097	山河智能	23.12	42.97	1,041.65	8,093.11	224.03	13,257.50	3,320.00	机械、设备、仪表
600089	特变电工	69.67	0	7,550.24	21,638.71	48.82	42,701.94	28,809.58	机械、设备、仪表
600162	香江控股	68.12	22.8	-773.66	6,390.77	0	38,618.64	24,944.64	机械、设备、仪表
600213	ST 亚 星	223.32	0	509.23	2,487.95	67.4	22,000.00	9,000.00	机械、设备、仪表
000652	泰达股份	54.15	0	4,009.86	10,342.15	202.79	105,398.13	71,207.58	交通运输、仓储业
600036	招商银行	30.47	9.91	246,200.00	710,752.60	41.51	1,470,377.78	471,014.82	金融、保险业
000878	云南铜业	41.62	18.09	26,055.90	120,473.96	47.39	125,668.88	36,504.00	金属、非金属
000935	四川双马	90.33	0	-1,475.64	-4,942.19	0	31,941.00	13,572.00	金属、非金属
600173	S*ST丹江	22.83	60.12	-2,225.55	910.56	0	23,000.00	10,151.55	金属、非金属
600219	南山铝业	32.53	5.95	4,341.47	17,295.68	188.11	131,879.52	49,679.52	金属、非金属
600291	西水股份	80.94	0	-606.48	-12,345.07	0	16,000.00	7,920.00	金属、非金属
000613	SST东海	40.75	0	-14.35	-1,863.37	0	36,410.00	4,510.00	社会服务业
600141	兴发集团	30.19	21.73	624.91	4,193.48	149.88	21,000.00	9,608.47	石油、化学、塑胶、塑料
000596	古井贡酒	246.96	0	479.04	1,315.10	385.09	23,500.00	3,975.00	食品、饮料
000895	双汇发展	114.27	0	13,414.22	45,650.22	51.12	60,599.49	29,418.99	食品、饮料
600298	安琪酵母	31.79	16.38	2,106.22	7,646.39	81.94	13,570.00	8,098.15	食品、饮料
002093	国脉科技	35.05	-3.21	1,248.06	2,968.87	88.26	6,675.00	1,670.00	信息技术业
000423	东阿阿胶	124.14	27.54	4,355.75	15,385.55	83.6	52,376.36	40,268.22	医药、生物制品
002022	科华生物	27.58	13.62	2,186.05	7,457.62	67.1	21,037.50	15,801.28	医药、生物制品
000718	苏宁环球	24.35	32.25	472.32	7,231.00	871.9	49,098.87	19,305.65	造纸、印刷
600419	ST 天 宏	33.54	5	83.46	91.2	154.88	8,016.00	4,659.54	造纸、印刷