加载中…
06上半年有反弹机遇 建仓四个成长主题申银万国
(2006-01-04 15:04:40)06上半年有反弹机遇 建仓四个成长主题申银万国
投资要点：
●我们认为，06年A股表现将是：底部、蓄势、向上。
●底部，指数依然困扰于1000-1300。因为：1，全部A股06年净利润预计下降7%，大幅下滑；2，分析师不断下调盈利预测，业绩下滑可能超预期。
●蓄势，市场逐步开放，迎来长期资金。因为：1，A股估值接轨国际成熟市场；2，人民币升值充满诱惑；3，相比债券、房地产、商品市场，股票吸引力增强；4，制度创新，为长期资金提供对冲风险工具。
●向上。上半年存在反弹机遇：1，不断积累的资金，寻找高息率股票；2，11.5规划细则点燃投资者预期热情；3，可能的交易制度创新，活跃市场。下半年存在战略机遇：1，产能过度扩张的负面影响，06年3季度开始弱化，供给好转；2，信贷有望于下半年放松，需求逐步好转；3，市值结构和资金结构不断改善。
●我们为投资者提供了一个成长价值比较模型，指出：消费服务、一般制造行业适用于成长投资理念，寻找超预期增长的公司；周期行业适用于价值投资理念，寻找利润率回升的公司。
●06年成长投资的四个主题是，服务业、农村消费、融入全球产业链和资源节约。四个主题对应看好的行业分别是：银行、零售、传媒、家电、低价医药、专用机械、IT、节能设备和炼油。
●价值投资的复苏，可能要等到06年底。通过分析产能释放对毛利率的影响，我们判断大多数周期行业复苏于07年，其先后顺序为水泥－石化－电力－钢铁－煤炭。
●A股的开放、接轨为投资者提供了制度性机遇。一方面，可能出现的私有化、发行权证、重新启动的IPO，都提供了主题性机会；另一方面，市场开放中频繁的并购，让投资者关注市销率、收入/股东权益等杠杆指标。
http://stock.cfi.net.cn/(agdvqrjilxzffznj1pjwxvzg)/readpic.aspx?imageid=20060104000049520)this.width=520;" align=absMiddle border=0>
投资要点：
●我们认为，06年A股表现将是：底部、蓄势、向上。
●底部，指数依然困扰于1000-1300。因为：1，全部A股06年净利润预计下降7%，大幅下滑；2，分析师不断下调盈利预测，业绩下滑可能超预期。
●蓄势，市场逐步开放，迎来长期资金。因为：1，A股估值接轨国际成熟市场；2，人民币升值充满诱惑；3，相比债券、房地产、商品市场，股票吸引力增强；4，制度创新，为长期资金提供对冲风险工具。
●向上。上半年存在反弹机遇：1，不断积累的资金，寻找高息率股票；2，11.5规划细则点燃投资者预期热情；3，可能的交易制度创新，活跃市场。下半年存在战略机遇：1，产能过度扩张的负面影响，06年3季度开始弱化，供给好转；2，信贷有望于下半年放松，需求逐步好转；3，市值结构和资金结构不断改善。
●我们为投资者提供了一个成长价值比较模型，指出：消费服务、一般制造行业适用于成长投资理念，寻找超预期增长的公司；周期行业适用于价值投资理念，寻找利润率回升的公司。
●06年成长投资的四个主题是，服务业、农村消费、融入全球产业链和资源节约。四个主题对应看好的行业分别是：银行、零售、传媒、家电、低价医药、专用机械、IT、节能设备和炼油。
●价值投资的复苏，可能要等到06年底。通过分析产能释放对毛利率的影响，我们判断大多数周期行业复苏于07年，其先后顺序为水泥－石化－电力－钢铁－煤炭。
●A股的开放、接轨为投资者提供了制度性机遇。一方面，可能出现的私有化、发行权证、重新启动的IPO，都提供了主题性机会；另一方面，市场开放中频繁的并购，让投资者关注市销率、收入/股东权益等杠杆指标。
http://stock.cfi.net.cn/(agdvqrjilxzffznj1pjwxvzg)/readpic.aspx?imageid=20060104000049520)this.width=520;" align=absMiddle border=0>
喜欢
0
赠金笔
前一篇：每日提示【1月4日】