作分析之前我们先引用重点的新闻和数据:

昨天素有风向标之称的一年期央行票据发行收益率较上周猛降10个基点
　　一次常规的公开市场操作传递出一个不同寻常的信号：昨天，一年期央行票据的发行收益率较上周直降10个基点，幅度之大为近期所罕见。对此，一些业内人士分析认为这有可能是央行将再度松动货币政策的征兆。
　　昨天，央行按惯例在周二公开市场发行800亿元一年期央行票据，但是发行收益率却出乎市场的意料，仅为3.9069％，较上周猛降10个基点。与其他操作工具不同的是，一年央行票据不仅是货币回笼的工具，还是一年以下货币市场利率体系的定价基准。因此它的变动，一直是市场观测央行货币政策意图的风向标。
近期，花旗集团、瑞银等机构纷纷发布报告，称为应对经济下滑风险，中国央行即将开始新一轮降息；但若央行继续上次的不对称加息，在经济可能下行的背景下，将为商业银行的未来运营"雪上加霜"。摩根斯坦利预计中国将在09年之前降息5次来刺激内需，以减小全球金融海啸对中国经济增长的影响。
　　在此背景下，对于央行昨天发行的800亿元人民币1年期央票中标收益率低于预期，市场推测央行或有意引导货币市场利率走低，有投资者认为此为央行放松紧缩调控信号，降息的可能性正逐渐增大。
香港的一位经济学家王青（谐音）则表示，"央行将每次降低贷款利率27个基本点，一年期贷款利率将由现在的7.2%降低到5.85%。政府支出将为经济增长贡献3个百分点"。

今年我国上半年的GDP增速为10.4%，较去年的11.9%有明显的下滑。加上楼市和消费市场的疲软，股市的底迷，美国的金融危机对世界经济的长远影响难以估算，所以当前的经济环境确是不太乐观。但上半年GDP增速仍保持在10.4％，我们自去年下半年以来一直都担心不能够将过热的经济以及通胀压下来。目前的增速下降，只要不是显著下降保持在8％的底线上方，那未尝不是一件好事。而且我们一直担心的通胀问题，因目前CPI已经显著回落，加上国际商品市场尤其是油价的大幅回落，很大程度上消除了通胀加剧的忧虑，也为中央未来采取放宽降息等刺激经济政策创造了条件。同时由于我国外贸依存度曾高达71%历史高位，美国爆发的金融危机令到未来的出口形势不乐观，消费短期难以提升，经济放缓难避免，因而扩大内需结构转型将是最佳的应对之道。因此，市场普遍期待十三届三中全会会出台降息等刺激经济复苏扩大内需的政策，所以,目前经济学界降息的呼声极高.
   从以往经验来看,降息对银行股和地产股是利好,但是,因金融危机对金融股的影响仍没消除,故银行股的投资仍需审慎,至于地产股, 虽则近期楼价出现了暴跌,但仍没出现底部的迹象, 因为我国房价经过2006-2007年非理性的飙升，已经大大透支了未来，泡沫非常严重，房价的增长幅度远远超过大多数家庭的收入增长幅度，最近的大幅回落，也只是回到一年前的水平，仍处高位,目前房价超出国民收入几倍甚至几十倍，超出居民购买力,过高的楼价使大部分有自住需求的购房者“望而却步”，这也是造成近期楼市出现罕见的低迷的主要原因, 因目前房价仍不合理,加上经济前景不明朗及美国金融危机, 估计楼市的低迷仍要持续相当长的一段日子，直到其出现“底部放量”才见底,此外，当前还没出现大量地产商资金链断裂，发展商出现破产，大量抵押房产被拍卖等现象，如04年左右.所以地产业仍有一段艰难的日子要走. 当然，因这次美国由次贷危机引发的金融危机有可能会使国家担心房地产的低迷造成银行坏帐的增多，也有引发像美国一样金融危机，从而出台一些包括降息等刺激房地产市场复苏的经济措施，从而令房地产行业“软着陆”，但楼市要复苏必须调到一个合理价位或者等待经济的复苏及居民购买力的提高.而家居市场也只能被动等待楼市以及大环境的复苏。所以,对地产股的影响也有限.反而,我觉得拥有众多商业地产并兼消费概念的商业股今日值得关注.