图解'赵丹阳转战港股5次加仓物美'(续)

从前文可以看出,8277物美已处在安全边际时点上,现在让我们再看看它的净资产对于业绩的前导作用:

净资产蓝线的向上的前导作用表明未来2-3年价值红线将保持现有速率增长.这也是计算安全边际价格的基础.

其次,让我们计算目前(20080805)基于2008年第一季度财务数据的8277物美的安全边际价格:

1>利润增长率:2004-107937;2005-164533;2006-212308;2007-300078;  200703-78004;200803-103513;200612-212308;200712-300078;

2004-1184701;2005-1302772;2006-1994147;2007-2236731;  200703-1973555;200803-2213718;200612-1994147;200712-2236731;

----->平均28%;

2>eps---->0.32(2008增长率与第一季度收益年化平均);

3>创业板市盈率---->25;

4>基于2008年第一季度财务数据的安全边际价格(20080805)---->5.1(hk$),内在价值---->9.2(hk$);现价7.32高于安全边际价格,低于内在价值9.2,物有所值,但不够便宜!目前大资金可分期介入.

再次,我们从财报上挖掘8277物美是否具有部分或全部"内瘾外引"的特质:

第一,winbox上线成功,有利于加强内部管理和增强核心竞争力;

第二,继续拓展新市场,新网点.

已具有部分"内瘾外引"的特质.

从图谱到价格的测算,再到本质的衡量,8277都非常具有潜力,基于2008年第一季度财务数据,如在5元附近购买才够便宜够安全.