小议招商银行收购永隆

                                   --判断投资好坏的主要标尺

前天,招商银行召开股东大会高票通过收购永隆银行议案.各界重点关注收购价格和对未来盈利的影响.而招行表示,收购永隆相当于招行在香港构建了一个零售网.

我的观点是用两个"是否有利于",作为判断和衡量企业投资的好坏的主要标尺:

第一,该投资是否有利于增强企业的核心竞争力,增强产品对顾客的吸引力;

第二,该投资是否有利于企业流程的创新扩展和重塑;

就招商银行而言,该项投资有利于招商及永隆在珠三角和香港之间构建共同的服务平台,从成本和效率方面增强客户在两地选择银行服务时的吸引力,就是增强了企业的区域竞争力,最起码原来招商银行的成熟客户到香港后可能会优先选择永隆.这与第一标尺相吻合.反观民生银行收购美国的一间小银行,象征意义大于实绩,最少我们从中短期看不到客户会在美优先选择民生银行.

更为主要的是,招商银行收购永隆,是利于核心引力的新拓展,对延伸企业引力和拓展完善营销渠道,是立杆见影的,完全符合第二标尺.至于收购价格和对未来盈利的影响是事件的表象,只要不是无法承受的负担都可以接受.

从这样的高度来看,这种投资机会是千载难逢的.招行的大手笔,是可以让我们放心的.

我们期待着招商银行能在大势和自身的"瑕疵"作用下,在未来1年内出现安全边际.