什么才是市场化的改革方向

中国股市在新股发行改革方面言必称市场化，但股权分置后的所谓的市场化改革，发行了一大批三高超募的股票，这样的行为真的难和改革联系到一起，那简直是犯罪般的倒退。使得许多市场价发行的新股大股东上市后获得了成百倍，甚至上千倍的暴利！

什么样的改革才是真正意义的市场化的改革呢？

我们回想一下当初加油站排队加油的现象。由于以前的汽油定价机制不合理，不是市场定价属于计划经济的行政定价，油价比较便宜，加到就相当于赚到。所以就会出现加油站舍不得卖，限量供应汽油的情况。这往往会导致加油站之前排着长队加油的汽车。

后来油价改革了，汽油价格高了，甚至高出国际油价一大截，企业卖油赚钱了，排队加油这个问题就解决了。

为什么会出现排队的情况呢？显然市场没有起到作用。

当前中国股市的新股发行也是出了一样的问题，成百上千家企业在排队等待IPO上市。为什么这么多企业都等着上市呢？

显然上市后就会赚到大便宜，大股东股票解禁后就会象高盛投资海普瑞那样,上市前3700多万投资，上市后解禁套现18个亿。

尽管股市现在出现了大幅度的下跌，但并没有改变上市公司上市就赚几十亿的掠夺本质。（以前3700万赚18亿，现在3700万赚十几亿还是正常的）

所以有这样巨大的暴利存在，数百家公司排队上市是再正常不过的了。

那么什么样的价格调节才能抑制这种冲动呢？

由于上市的是卖方，向上调节发行价恰恰是起相反的作用，以往三高超募的市场化就是犯的这样的错误。所以真正的市场价应该向下调节，即谁报价越低（比如按市盈率报价）谁优先上市。

另外，我们必须正视现在的新股发行动辄几十个亿的暴利，所以单单从发行价上着手还不行。应该还要在发行的比例上着手，比如谁向市场发行的比例越大谁优先上市。

比如现在的有类似的两家公司，前者发行价是20元，而且只发行25%的股票，后才有愿意报价2元，而且发行比例30%，那么谁应该上市，是不是后者更应该有先上市。

所以市场化的原则是尽量让对投资者更有利的公司优先上市，让愿意付出更多成本的公司优先上市，这才是市场化的原则。

而不是多年以来，什么样的公司都排队上市，任新股上市每家公司几十亿的从市场上获得暴利。这样是极不合理，也不合法的！

市场化的原则是双方自愿的原则，也就是说不管企业的报价对二级市场有多让利，这都是企业自愿的行为，只要是自愿的行为那么就符合市场化的公平、公正,所以证监会作为资本市场的守夜人，更应该向保护投资者的方向设计制度。