我找到了解决股市困局的方法

            --------- 3000点以下停发新股，停发阶段鼓励买壳上市将解股市困局

中国股市走到今天，我们清楚的看到了以往管理层市场价发行新股的错误。148元发行的海晋瑞，90元发行的华锐风电，那不是市场化，而是垄断市场的市场价，是让发起人股东利益最大化的最大限度损害投资者利益的发行方式。

我们也看到了，无论是美国的次贷危机，我们跌的最多，还是金融危机过后，我们仍然跌的最多。很简单中国股市的问题根源在于政策上人为酿成的人间惨祸。

还有摸着石头过河走到今天，我们发现任股市下跌的市场化改革是行不通的。而且经过无数次的人造行情之后，我们看到政策市把股指炒上去也解决不了问题的，每轮牛市最后的结局是更疯狂的圈钱。股市必须要实现政策市向市场市的转轨。

中国股市有一个很明显的特征是，在二级市场购买股票的投资者普遍亏损；而到这个市场上市到这个市场卖股票的发起人股东都赚了。有的大股东甚至实现了1000多倍的财富增值。这才是股民亏损的根源，也是股市不公的根源。

中国股市的不公平之处就在于新股发行发起人股东因为三高发行获得暴利，而二级市场屡屡被新股发行所掠夺，高成本进入没有投资价值的市场，又后又被管理层屡屡以市场化的名义无情伤害。

理论上，如果把新股超募的那部分资金还给二级市场投资者，那么中国股市就公平了。或者说以后的新股发行，如果能把超募的那部分资金还给市场，那么这样的新股发行也是公平的。本着这个原理，我认为中国股市进行简单的改革，那么中国股市就会进入一个良性的发展道路上。怎么样简单的改革呢？

 笔者认为当股指低到一定程度就停止新股发行。比如宣布3000点以下停发新股（也可以是4000点），停发新股其间，新股的IPO一律通过借壳上市来实现。如果有了3000点以下明确的停发预期，股指短期之内上涨到2800点是可期的。有了这样预期一定会提振市场信心，而有信心才能搞好虚拟经济。

 停发新股的其间，政策上应该鼓励排队IPO的企业，通过二级市场买壳的方式进行买壳上市（或曰借壳上市）。买壳上市之后，政策上要允许企业适量比例的再融资。 这样的政策安排能实现每上市一家公司，就解救一家上市公司。

中国股市的投资者是遭遇到不公平对待的，以往的投资者的巨大亏损；政府是没有能力赔偿的，只有通过合理的股市制度提振市场信心，又市场的资本孕育来实现。

而且这样的制度安排，避免了以往新股发行发起人股东的暴利局面。因为买壳上市是市场行为，对所有排队IPO而言是起点统一的公平竞争，不存在以往三高超募的暴利。另一方面，发起人股东和二级市场的投资者也站在了公平的起点上，只有公平才能使中国股市这个机器良性运转下去。

   停发其间股市走牛，接下来就是随着可卖的壳越来越少，因为供求关系导致股市走牛后，股指向3000点上攻，当股指达到或突破3000点之后，就可以考虑市场化或者逐步市场化的方式重启IPO。如果因为新股发行过多，导致股指重新下跌，那么又进入了原来的停发阶段，继续能力再次挑战3000点以上的新股重启。如果最后市场有能力承接市场化的新股发行，那么中国股市自然而然的就实现中国股市由政策市向市场市的转轨了。

   而且这种转轨是在保护投资者利益的前提下实现的。