日期：2010-12-14 11:46:26     来源: 第一财经日报     作者：乐琰  

   昨日获悉，拟捆绑欧尚大陆门店一并上市的大润发最终确定，计划明年下半年在香港IPO。目前大陆地区大润发与欧尚正商讨重新评估股权价值，今后两者将一并注入Sun Holdings Greater China公司赴港上市。

    据路透社报道，润泰全球副总经理孟繁文透露，Sun Holdings将于明年一二月左右确定承销商。润泰全球稍早公告进行集团旗下公司的股权整合转换，为在香港的上市作准备。孟繁文称，股权转换完成后，Sun Holdings将100％持有大陆地区大润发及欧尚股权。他指出，以大陆地区今年营收来看，大润发约有500多亿元，欧尚则约有100多亿元，股权转换完成后，大润发仍为Sun Holdings的主要营收贡献来源。“等我们今年的(财务)报表出来，就可以开始申请。”孟繁文称。

    大润发内部人士透露，其实润泰集团方面一直希望大润发上市，但由于双方没有解决交叉持股的问题，且香港相关部门也担心大润发单独上市，则有向关联企业即交叉持股的欧尚公司输送资金的嫌疑，因此必须要两者一并上市。这使得双方上市事宜耽搁至今。

    “就在今天（13日），我们接到了总部的通知，基本明确了明年上市的时间，目前要做的就是将大陆地区的大润发和欧尚双方股权价值重新评估，随后一并注入到Sun Holdings Greater China公司。目前，Sun Holdings Greater China公司已经成立了。”该内部人士透露。另有知情者称，所谓的明年下半年IPO，具体时间应该是在6月左右。

    资料显示，1996年，台湾润泰集团成立大润发流通事业股份有限公司，之后与欧尚合作，大润发将三分之二股权出让给欧尚，润泰方面持股另外三分之一。双方又以合资形式发展大陆地区的大润发和欧尚品牌卖场。此举造成大润发与欧尚双方交叉持有对方股份。

    记者在采访中了解到，目前大润发在大陆地区共有138家门店，其计划到年底扩张至140多家，今年新开门店20多家。比之大润发，欧尚在大陆地区的门店数量少了许多，共有39家门店，计划到年底增加到40多家，今年新开门店约5家，不过其持有物业的门店不少，这也是欧尚一大价值所在。

大润发欧尚确定联合赴港上市计划

日期：2010-8-11 9:13:29     来源: 网易     作者：孟凡红  

    对于外界所传的大润发欧尚赴港联合上市的事件，大润发中国区一直没有给予正面回应。不过，大润发中国区一位高层告诉记者，大润发与欧尚联合在香港上市的计划已经确认，现在双方就许多问题正在进一步交流，具体上市时间尚未明确。

    赴港上市

    据国内一家媒体报道，大润发和欧尚基本达成协议，拟将大陆所有欧尚和大润发门店注入同一家香港控股公司，然后由该控股公司独立在香港上市，最快明年第一季度或第二季度上市，计划首次公开募集8亿美元的资金。

    对于该传闻，大润发中国区一位高层告诉记者，我们确实有赴港上市的计划，不过时间还没有确定。对于上市时间，既不是越快越好，也不是拖的越久越好。上市的进展速度，要与集团的整个战略相呼应。

    这位高层还说，之前有媒体报道大润发资金链充裕，没有上市需求，这是我们三四年前说的话，不符合现在的情况。当然，并不是说现在大润发资金链紧张，而是觉得上市更能符合大润发的发展要求。除了融资，上市之后的管理、运营等模式会更成熟。

    与欧尚如何合作上市，成为大润发面临的最大问题。1996年，台湾润泰集团成立大润发流通事业股份有限公司，后与法国欧尚集团合作，台湾大润发出让2/3股权给法国欧尚，润泰持有余下的1/3股权。同时，润泰和欧尚共同在香港设立一家控股公司，投资大陆的大润发和大陆欧尚。

    大润发在大陆现在已有130余家门店，而且去年营业额达到404亿，超越家乐福成为中国市场的外资超市销售冠军。欧尚目前在大陆虽然只有42家门店，但是约80%的欧尚中国门店都是自行购地投资建设。业内人士认为，二者各有所长，双方谈判中都有自己的筹码。所以，与欧尚错综复杂的股权关系，将成为制约大润发的上市瓶颈。

    不过，大润发高层告诉记者，对于大润发和欧尚在将要上市公司中各自占据的股权比例，双方还没有谈好。但是，这不会成为制约瓶颈。“我们是互相控股的股东，就很多方面的问题在交流，是交流，不是谈判，将来也会就这些问题达成共识。”该人士称。

    暂不并购

    在大陆门市规模上，大润发从去年的121家扩增至目前的130余家，根据目前的开店速度，年底或可达到150家。另外，大润发去年取得双冠军，以销售总额404亿和单店最高销售额3.33亿元成为总销售和单店销售的冠军。

    大润发是低调的黑马冠军。之前在大陆的门店，都没有统一的名称，“除了大润发，还叫大福源之类的名字，不过现在都改过来了，统一叫大润发了。”该高层称。

    对于大陆市场，他表示，“计划每年开店20家左右。不过，这个是受很多制约的，比如地理位置，政策环境等。我当然希望大润发开店越多越好，不过选一个好店址不容易，而且扩展速度也要适宜，不是越快越好。”

    现在许多零售巨头掀起并购计划，像韩国乐天收购江苏时代零售，家乐福合资河北保龙仓。对此，大润发高层称，“我们暂时没有并购计划。比起并购，我们觉得直营或许现在更适合大润发的发展。”

    不过，他还表示，若有非常优秀的零售企业，价格合适，企业文化等与大润发也很相像的话，不排除将来并购的可能。

大润发拟上市 全民持股计划成绊脚石

日期：2010-8-5 10:18:21     来源: 信息时报     作者：林建敏  

    炒作2年多的大润发上市计划终于有了回音。日前传出消息称，大润发和欧尚基本达成协议，拟将大陆所有欧尚和大润发门店注入同一家香港控股公司，然后由该控股公司独立在香港上市，最快明年第一季度或第二季度上市，计划首次公开募集8亿美元的资金。

    不过，有业内人士指出，目前离上市时间还有近一年时间，上市仍存在变数，大润发上市实际上存在三方利益纠葛。

    复杂交叉持股成最大瓶颈

    富邦证券分析师ChloeWu表示，双方整合上市的最大瓶颈是复杂交叉持股股权结构。1996年，台湾润泰集团成立大润发流通事业股份有限公司，后与法国欧尚集团合作，台湾大润发出让2/3股权给法国欧尚，润泰持有余下的1/3股权。同时，润泰和欧尚共同在香港设立一家控股公司，投资大陆的大润发和大陆欧尚。“在开始上市流程前，大润发必须理清与欧尚错综复杂的股权关系，解决合并欧尚捆绑上市事宜。”ChloeWu表示，当年与欧尚合作是希望获得外资经验，却没有料到如今大润发在大陆的业绩优于欧尚。

    大润发欧尚的“同床异梦”

    有消息人士透露，大润发和欧尚对上市理念的不同，也让上市面临着难题。大润发部分台湾股东主张上市，但由于大润发在大陆业绩一直不错，2009年大润发以404亿元的年销售额和3.34亿元的单店销售，超越一直占据外资榜首位置的家乐福，成为超市行业的一匹“黑马”，使得大陆大润发的部分高层倾向于不支持将利益分流的股票上市策略。而目前欧尚在大陆80%门店是自有物业，丰富的现金流量使欧尚在国际市场上，从来不主张股票上市。

    此外，在大陆门市规模上，大润发从去年的121家扩增至目前的130多家；而欧尚目前在大陆有42家门市，远不及家乐福或沃尔玛的100家以上，“倘若大润发一定要上市，要先解决双方持股和是否捆绑上市的问题。”

    全民持股计划成绊脚石

    与大部分零售企业一样，大润发普通员工的工资都相对较低。为了留住这些员工，大润发在内部实行

    全民持股的方式。所有的员工，包括一线的收银员等都有权利持股，按照目标规划，员工持股比例将从目前9%上升到16%。

    大润发中国区发展部总经理洪万康表示，公司上市的目的是为了套现和融资，但目前大润发内地业绩很好，并不缺钱，加之全民持股，很多员工也并不愿意其他人来分一杯羹，可能会成为上市的绊脚石。