文/乐耀辉

 

相对于股票、期货等投资品种，黄金由于其独有的硬通货特性，使得投资风险稍小。不过，在风险小的同时，它的收益率相对来说也小。但黄金投资收益偏低的传统形象已经被最近的行情洗刷得一干二净。北京颐合财经资讯有限公司首席财经分析师张卫星预测，过去5年的平均涨幅为18%左右，12月12日国际黄金市场现货价格创下541.3美元/盎司的24年来的历史性新高，2006年很可能是最近五年来黄金价格绝对涨幅最大的一年，虽然具体涨到什么价位和上涨涨幅是多少不能最终给出准确预测，但应该会超过18%的上涨幅度。

不过最近的黄金市场出现了不同程度的回调整理。12月14日，在基金沽盘的影响下，纽约二月份期货黄金最低跌至508.5美元/盎司，为连续8个交易日以来的最低点，收盘报509.5美元/盎司，跌14.6美元。12月15日，亚洲市场的黄金现货早盘则报503美元/盎司。此后，黄金价格继续进行下跌，但有市场人士指出，“过去一个月里，国际黄金价格的炒作情况严重，导致现阶段的黄金价格出现调整。预期短期金价有机会进一步调整至490美元/盎司的水平。但黄金的市场基本因素并没有太大的改变。因此，国际黄金价格可能在高位整理。”

随着金价一再创出新高，我国炒金热高潮迭起，个人黄金投资产品也是如雨后春笋般纷纷崭露头角，如工行的“金行家”、中行的“黄金宝”、建行的“账户金”、农行的“招金标准金”、招行的“高赛尔金条”深圳招金公司的0.1克黄金交易、高赛尔公司的黄金保证金交易等个人黄金产品。

 

黄金投资应以家庭资产的20%为上限
黄金价格通常与多数投资品种呈反向运行。在资产组合中加入适当比例的黄金，可以最大限度分散风险，有效抵御资产大幅缩水，甚至可令资产增值。

作为综合投资理财的一个组成部分，黄金是家庭不同投资标的中的一种，不同的投资目标和风险控制要求，不同时间段投资标的侧重的不同，都会使黄金在家庭投资组合中的比例不同。当然黄金投资在投资组合中的比例要因时制宜、因人制宜，可以根据自身的资产状况作适当的增减；但对于普通家庭而言，通常情况下黄金占整个家庭资产的比例最好不要超过20%。不过在黄金预期会大涨的前提下，可以适当提高这个比例；或者在某些特别时刻，如金融系统的风险增加时，也应该调高黄金的投资比例。

2006年的黄金投资机会在美元走势、石油价格走势和地缘政治波动等三大因素的影响下日益增加，尽管可能由于国际投资基金随时套现而出现短期的市场调整性风险，但黄金市场的牛市特征还远没有结束，国际金价的涨势必然带动国内金价上升。家庭资产丰盈的投资者在遵循“逢高抛售套现，逢调整低点买入”原则基础上，可以考虑加大投资幅度，该出手时要出手。

张卫星认为，黄金投资很可能在2006年超越房地产、债券、股票、权证等投资品种，成为最佳的明星投资品种。黄金目前的价位还只是处于上涨初期，与国际金价历史最高纪录860美元/盎司的距离还很远，现在参加黄金投资并不晚。如果黄金投资者本着长期持有、对抗世界性通胀风险的长期投资操作更是如此。黄金是未来十几年里回避国际金融动荡与中国金融动荡的最好投资品种。长线的看好和短线的波动，加上国际黄金市场上非常成熟的交易工具和方法，使得黄金投资投机两相宜。

 

黄金投资产品大盘点
面对纷繁复杂的黄金投资产品，很多投资者不知如何下手，买什么产品好。实际上，投资最关键的一点就是要找到适合自己风格的产品，能后根据自身的资产状况合理投入，如此一来才能稳中取胜，本利双收！
（1）金饰品。自古以来，金饰品就是我国老百姓财富的最佳代表，也是有钱人最热心的投资品。金饰品也有广义和狭义之分。广义的金饰品是泛指不论黄金成色多少，只要含有黄金成分的装饰品，如金杯、奖牌等纪念品或工艺品均可列入金饰品的范畴。狭义的金饰品是专指以成色不低于58的黄金材料，通过加工而成的装饰物。但张卫星告诫黄金投资者，从黄金到金饰品增加了加工费、消费税费、黄金损耗、销售成本、首饰商利润等各种高昂的中间成本，投资金饰品实际上是一种贬值行为，损失幅度大约在15%左右。金饰品真正的投资价值在于其工艺收藏价值。
（2）金币。金币是黄金铸币的简称，有广义和狭义之分。广义的金币是泛指所有在商品流通中专作货币使用的黄金铸件，如金锭、金元宝等，狭义的金币是指经过国家证明，以黄金作为货币的基材，按规定的成色和重量，浇铸成一定规格和形状，并标明其货币面值的铸金币。通常情况下，有面额的纯金币要比没有面额的价值高。投资纯金币的优点是纯金币大小重量不一，选择余地比较大，较小额的资金也可以用来投资。纯金币的变现性也非常好，不存在兑现难的毛病。缺点是保管的难度比金条金块大。
（3）金条和金块。如果是纪念性质的金条金块，如曾经热销的“千禧纪念金条”之类，其溢价幅度就比较高。而投资加工费用低廉的金条和金块的优点是附加支出不高（主要是佣金等），变现性非常好，全球都可以很方便地买卖，并且大多数地区都不征交易税，还可以在世界各地得到报价。缺点是会占用较多的现金，保管费用以及安全性都让人比较费心。
（4）中行“黄金宝”。“黄金宝” 属于纸黄金范畴。纸黄金也叫黄金凭证。就是在黄金市场上买卖双方交易的标的物是一张黄金所有权的凭证而不是黄金实物，是一种权证交易方式。一般而言，纸黄金流通速度快、变现能力强、附加费用少、进入门槛低。
中行的“黄金宝”报价类似于外汇宝业务，交易门槛为10克黄金以上。投资中行黄金宝业务的客户均需通过中行活期一本通存折账户进行买卖交易，不进行黄金实物交割。投资者不仅可以在中行的各家分行进行柜面交易，还可以通过95566电话银行和网上银行(www.sh.bank-of-china.com)渠道进行交易，客户可以通过柜面电子屏、电话或者是网络获知实时的中行“黄金宝”报价。
（5）建行“账户金”。“账户金”也属于纸黄金范畴，投资者可以根据建行对外公布的账户金柜台交易价格买卖挂牌交易的账户黄金，建行会在消费者的黄金账户中记录其投资的黄金份额的增减，不必进行黄金实物的交割。建行“账户金”的交易时间为工作日的10:00--15:30。交易以克为单位，买入起点为10克；报价单位为人民币元/克；最小价格变动单位为人民币0.01元；交易品种为AU99.99、AU99.95。

（6）工行“金行家”。投资者持本人有效身份证件到工行指定的60家黄金开户网点开立上海黄金交易所黄金交易账户卡，并用本人的牡丹灵通卡或理财金账户卡办理指定交易资金账户手续，如果尚未开通电子银行，还得当场办理挂接电子银行手续。办妥开户手续后的第二天，投资者即可进行黄金买卖委托交易。
“金行家”是实物金中比较特殊的产品之一，投资者可以选择提取实物黄金，也可用纸黄金方式来买卖，它还是唯一与国内黄金市场直接挂钩的产品，并且是各种炒金方式中成本最低的。纸黄金的投资交易成本约为每克0.5元，以国内金价135元每克计算，约为0.37%，而“金行家”的交易成本为成交金额的0.21%。“金行家”的交易时间为周一至周五每天上午10:00至11:30；下午13:30至15:30。
（7）农行“招金”系列。农业银行代理销售的实物黄金为山东招金集团有限公司的“招金进宝”系列，其成色都为99.99，目前，农行金融超市可提供A类标准金、B类标准礼品金、C类标准礼品金共计三大类十二个品种。
招金买卖采用LO-CO-LONDON黄金市场价格、纽约黄金市场价格与上海黄金交易所价格结合的报价体系，客户可登陆www.95599.sh.cn网站和农行400多个营业网点进行实时报价查询。在金融超市购买“招金进宝”也十分简便，客户只需挑选喜欢的品种，按照当日黄金报价，交款购买即可得到实物。
（8）黄金道。黄金道是由高赛尔金银公司推出的黄金保证金交易产品，类似于期货市场“做多做空”概念，保证金比例为10%。投资者将10%的保证金支付给高赛尔，用作信用保证，因而获得杠杆倍数为10倍的大额买卖权利，实现“以小博大”的投资理想。黄金保证金交易模式还设置了100盎司（1盎司等于31.1035克）的最少交易量，并以100盎司的整数倍追加投资。因准入门槛的限制，投资者每次最少买1手，1手为100盎司（交易金条每根20盎司），投资者最少要提供3万多元的保证金，而杠杆交易的风险很高，投资者要注意控制风险。黄金保证金交易时间为周一至周五的北京时间上午9时至第二天凌晨1时30分，投资者可通过电话或网站委托交易。在交易过程中，投资者需要支付0.06%的手续费。
另外，2005年8月29日，深圳市招金黄金营销有限公司在全国推出“0.1克黄金交易”，把黄金投资的门槛降到了人民币十几元，这是一个黄金投资教育的入门品种，通过它可以极大地普及黄金投资知识，拓宽个人黄金投资渠道。据专家预测，在2006年黄金投资高潮之中，将有更多的黄金投资产品面世，如黄金基金、标金和黄金股票等。