第一场：“花园中”
      故事发生在北欧一座古老的城堡里。城堡中王子的生日就要来临，皇后庄严的宣布，将为王子举行盛大的宫廷舞会，届时会友邻国的各位公主参加。王子要从她们当中挑选自己的意中人。但王子心中闷闷不乐，他渴望的是另一种爱情的来临。正在这时，王子的好友——小丑劝说王子和伙伴们去湖边打猎散心。

      第二场：“湖畔”
      王子来到湖边，忽然一群美丽的天鹅从他头顶飞过，王子举起弓箭向天鹅的方向追去。追随者天鹅，王子来到一片宁静的湖边。带头那只高贵端庄的天鹅忽然化成了一位亭亭玉立的少女。少女向往自讲述了自己的遭遇。原来，少女名叫奥吉塔，是一位公主。不幸被万恶的魔王下咒语变成天鹅，只有在夜间才能回复人形。而唯有忠贞的爱情誓言才能破解咒语。王子被深深打动，爱上奥吉塔，发誓要将她从苦难中解救。但这一切竟被魔王偷听，魔王设计要永远分隔这对相爱的恋人。

      第二幕：

      第三场：“舞会”
      子盛大的生日舞会按时举行。应邀前来的各国公主争奇斗艳，希望得到王子的垂青。然而王子一心盼望心上人奥吉塔的到来。但魔王竟化装成骑士，让自己的女儿奥吉莉娅乔装打扮，迷惑王子。王子误以为舞池中的黑天鹅奥吉莉娅就是自己的爱人，在扮成骑士的魔王要求下举手起誓。魔王阴谋得逞。奥吉塔在窗外目睹一切，伤心欲绝飞回湖中城堡废墟。王子愕然发觉自己上当受骗，追出王宫。

      第四场：“湖畔”
      悲愤的王子追到湖中城堡废墟，恳求奥吉塔的原谅。奥吉塔被王子的深情感动，原谅了王子。然而，天已渐亮，奥吉塔将永远不能回复人形。不得不与王子从此天各一方。王子决心与邪恶抗争到底，与魔王展开殊死搏斗。正义终究得到伸张，魔王失去法力死去。王子与奥吉塔幸福相拥，沐浴在霞光中。