目前在3300点徘徊的上证指数实质上相当于4000-5000点。如果市场认识到这一点是买进还是卖出？如果管理层认识到这一点，会不会推出极为严厉的调控措施？

    上证指数之所以远远落后于其他指数的涨幅，正是因为它是市场和管理层最为关注的代表性指数。上证指数涨幅的落后首先是由于中石油对指数的虚降作用。

    中石油是2007年11月19日计入指数的，当时上证指数在5000点左右，中石油计入指数的价位是38.7元。按照中石油占指数的权重，中石油一个跌停板会拉动上证指数下跌100多点。以此类推，那么现在G0RMQ1YKBXVbVhZSXFULUEZfF0c=只有14元的中石油，拉动上证指数下跌700点左右。

换句话说，如果没有中石油，目前3300点的上证指数实际是4000点。如果用中小板指数来衡量，其指数位已逼近2008年一月的历史高点，对应的上证指数应在5000点左右。目前中小

HEQYT1BaX3dcUxlQCgVYUERXFkg=板指数、深证综合指数静态市盈率已达50倍。大资金通过故意压制上证指数，而拉升非权重股，以达到通过看上去较低的指数而实现个股的暴利的目的。

【点评】如果没有中石油，没有建设银行，没有中国建筑，没有……股指该是多少点？目前这些“大哥票”都没有回GhEaFlUMV3deUh9UWFZaVBFbTRY=到上市之初的价格。所以“虚降”是一定的。不过，是不是等到他们都涨过发行价后，再来计算一遍“虚升”呢？这是个有趣的研讨。