“触摸天使的翅膀”第一场“天使投资论坛”

现场实录

嘉宾：

谢  冰  著名天使投资人，天汇创业投资发展联盟合伙人
王  江  天使投资人，天汇创业投资发展联盟合伙人，原岩浆数码董事长、CEO高  建  清华经管技术经济与管理系主任，中国创业研究中心副主任

嘉宾简介

谢冰，1997年在高盛亚洲工作，2003年与朋友合作收购了香港粤海证券。2003年最后一个季度，谢冰投资上海的岩浆数码团队，18个月后即被华友世纪收购。谢冰陆续投资了9家境内外公司,并促进了投资界朋友们之间的许多合作，如沈南鹏结识张帆就是出于他的安排。 

王江，毕业于清华大学，于2001年10月发起创立岩浆数码，并任董事长兼CEO。05年被华友世纪收购。现在王江的身份是天使投资人，与雷军先生合作，先后投资过UCWEB等多个TMT公司。

高建，清华大学教授，清华经管技术经济与管理系主任，中国创业研究中心副主任，美国麻省理工学院斯隆管理学院访问学者（1997，2000）；美国Babson商学院PriceBabson 创业教育项目Fellow；斯坦福大学管理研究生院高级访问学者（2004）。

开场

本次活动的主办方是“清华大学学生互联网产业研究协会”，是协会的“触摸天使的翅膀”系列活动的第一场。首先由清华互联网协会会长王赟明介绍了一下嘉宾的情况，然后高建老师对国内外的天使投资的现状和发展做了详细的介绍。

第一阶段：谢冰、王江的经历

后由谢冰先生做自我介绍。谢先生是西安人，86年在北京理工学的应用数学，毕业以后工作了几年，然后94年在中国人民银行研究生部（俗称五道口）读了1年，95年转到香港科技大学，之后在高盛工作了一段时间，98年去INSEAD读了MBA之后去了美林，第一次做的承销就是UT斯达康，然后逐渐开始转向风险投资和天使投资，“从高端走向低端”。

在他的眼里企业从初创到上市分为四个阶段：

1、沙漠行军，在最开始创建的阶段可能十分艰难，只有投入没有产出，就像走在干旱的沙漠，这一段时间是非常痛苦和容易迷失方向的。

2、绿洲，在走过沙漠之后来到一片绿洲，这一阶段经营逐渐平稳。

3、高速路，在这一阶段企业实现高速的发展。

4、上市，让企业成为公众企业，并提高自身价值。

另外他讲了一个小tip：企业从设立到上市的概率是非常小的，小到什么程度呢？比一个刚毕业的大学生当上国家部委的副部长的概率还要小。因此，实际上能走到最后一步的企业并不多。

王江毕业于清华，是上世纪九十年代工物系一字班的。本科毕业以后没有从事本专业，而是去了西门子做通讯。后来自己成立了岩浆数码，得到的第一笔投资就是来自于谢冰。18个月后岩浆数码被华友世纪收购，又过了一段时间王江从华友世纪退出，开始做投资，曾经投资过UCWEB，深白天地，搜吃搜玩，51Logon和友播等项目。

第二阶段：案例分析

谢冰讲了以前做过的两个案例。小鬼当佳：在给孩子拍艺术照的时候正好撞见了小鬼当佳的创始人，闲聊的过程中发现这个创始人很有想法，拍照的过程中觉得这个商业模式很不错，后来又接触了几次后就进行了投资。现在小鬼当佳已经从当年北京的6家分店开到现在北京上海的20多家直营店、20多家加盟店。而另一个投资UCWEB投资了250W美金，之后做成了手机平台上使用最多的浏览器，后来以3500万美金退出。

谢冰讲了一下做好天使投资需要的特性：

1、对企业、行业有良好的预测能力；

2、补充团队的能力；

3、锤炼企业的商业模式；

4、让企业各方面的发展能对接到下一轮的投资或市场。

王江又对以上几条做了一下解释：

补充团队能力：有些公司虽然在很好的行业，或者有很好的技术，但可能缺乏一些拥有必要能力的成员。比如他们投资过的UCWEB，最开始的时候有很好的技术团队，但是缺乏有管理能力的人，于是就给他们合并进去一个CEO，后来UCWEB成为手机浏览器市场份额最大的公司。

锤炼企业的商业模式：例如深白天地这个公司，最开始的时候是一个卖手机彩铃的公司，只能勉强保持盈亏平衡，后来王江投资后让他们在电台专门开了一个互动专栏，盈利有了极大的提高。现在已经和橡果国际合作，专门在广播渠道上做直销。未来将成为广播上的橡果国际。

第三阶段：岩浆数码的案例

然后谢冰讲了一下之前为什么投资了王江的公司

王江的岩浆数码是一个做手机游戏的公司，谢冰开始投资的时候岩浆的状况并不喜人。谢冰以这个公司为例解释天使投资进入的公司一般要有三个特点：

1、领军人物少年苦寒但志向远大。特意提及了王江每天带着公司成员跑步的历史，让她觉得这个公司很有向上的冲劲。

2、行业的资本使用率比较高：资金投入以后能够转化成盈利能力。

3、公司领袖的沟通能力要强。

王江随后说了一下天使投资的分类：

第一类是财务投资人，这类天使投资只是把钱投到公司里，然后就没有其他帮助了。

第二类是资源投资人，这类天使投资投入资金以后还会帮企业带来经验、人脉之类的资源。天汇创业联盟属于资源类投资人。

第四阶段：公司运营

谢冰系统的讲解了一下公司运营需要协调的几个方面，分别是：

1,国家/社会

2,股东/投资人

3,管理层/发起人

4,员工

5,客户

只有把这几个方面都协调好了,才能是一个好公司。天使投资一般会投资于有一两项短板的公司，然后帮他们完善。

第五阶段：项目展示及点评

第一个项目是一个做手机服务的公司：第一入口，他们要做的是解决手机低效和信息共享难的问题。做法就是做一个叫做第一入口的网站，整合各个服务商的内容，然后集中提供给用户。是一个第三方通用导航平台服务。需要的融资额50万美元～1000万美元

点评：

王：服务范围太广，有竞争力的服务应该是有侧重点的服务。

谢：融资需求太宽，让投资人不知道他们究竟需要多少投入。

第二个项目是网石联盟：一个将网络卖场和现实卖场结合起来的公司。他们的出发点是实体商店的商品价格往往很贵，网络商店虽然便宜，但是不够便捷，邮费很贵，而且没法亲眼看到货物。他们的做法是租用实体店，然后把实体店的空间分割成20×20的格子，将格子分晓给网络店主，然后通过触摸式的自助查询服务让实体店的顾客同时可以光顾网上商店，通过消费者保护计划来降低顾客的购物风险。

点评：

谢：网络和实体店如何很好的结合在一起是一个很大考验；从单店模式进入连锁模式比较困难；连锁以后进入扩张企业是一个难点。

王：虽然是一个网络和实体店结合的模式，但是团队过于大学生化，没有有实体店经验的人参与进来。王江又提了一个他自己临时的想法：专门做淘宝的快递服务，比其他公司价格低一点，但是通过收集用户的地址做目录营销。

第六阶段：Q&A

（略去一部分）

问：在创办岩浆数码时的团队，是怎样的经历和体会？

王江：创业团队是从亲朋好友中选择出来，没考虑过利益，光想要做个自己的公司，团队有同事、同学、客户，分配利益时比较公平，在发展过程中相互互补、也会造成分歧，凡是分歧都具有伤害性，在中国做事很少能对事不对人。之所以没走向破裂，原因在于在一个大家非常看重这个过程，面子上说不过去；第二个是垮了大家再也坐不到一起做朋友了；第三个是做为当时的负责人，我当时做了一些重大的让步。

问：我想毕业后去创业，现在有很多人说不管我做什么公司都愿意投资，但是我没有实际经验，应该怎么办？

答：王：我在西门子做了4年员工，后来到英克斯做项目主管的时候还是什么都不懂。经验是磨砺出来的，只在大公司做低级员工学到的东西和创业还是不一样。

谢冰在大家提问过后又像大家提了一个问题：在座的大家最大的风险是什么？

然后给出了自己的答案，他认为年轻人最大的风险是不冒风险，这个并不是指毫无头绪的去瞎冒险而是指不敢于尝试一些看似有风险，但实际上比较有意义的事情。

最后因为在场的工科同学比较多，谢冰又给了在场的工科同学一个建议：

有空应该多读文史哲，在自己逻辑能力比较强的基础上增加一些感性的认识能够提高自己判断问题的能力。

（演讲结束后问的问题）

问：现在天汇对现在的中小板和以后的创业板怎么看，有没有准备做创业板上市的项目。

谢：我们一直在关注这一块，以后创业板上市肯定是一个趋势。但是创业板实际更像一个私募，要求还很低，离真正的上市还有一段距离。

                                              （根据刘斌的记录整理）