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大庆华科，中石油什么时候重组你？
(2007-05-12 10:55:36)
标签：
理财
感悟随笔
谈天说地
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分类：
证券理财
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黑龙江确实没有几家好的上市公司，退市的、业绩连年下降的倒不少，这几年黑龙江省新上市公司数量远远赶不上全国平均数。资源大省没有几家好的上市公司，体制和观念障碍脱不了干系。大庆华科，应该说企业的组织结构、管理理念、团队都在黑龙江省企业中处于不错的地位，而且决不招事惹事。不像有些企业，主业没做好，成天在资本运作上下功夫，哪热就朝哪钻，有的还把多余的钱打新股。而且大庆华科比较干净，不在二级市场上和庄家或自己兴风作浪。君不见，现在股市上种种黑暗手法，庄家和上市公司弄的自己家里盆满钵满，最后害的只是普通投资者。
大庆华科，这几年业绩远不如刚上市时业绩好，当时最多也就是每股收益0.3元，现在每年都是0.1元多。不过几乎年年分红，和一些收益高的上市公司一毛不拔比好多了，有的上市公司收益在0.8元之多，分红也就和大庆华科差不多。可见，华科还是对得起股民的。
公司公开的信息少的可怜，但公布的信息却是很规范，并没有让人大炒特炒的东西。如果有，那就是去年中石油通过大庆石化总厂对其的收购。
但明显的是，大庆华科，包括中石油等并没有借机在二级市场上赚它一笔。
大庆华科，业绩为何老上不去？许多投资者把它看作鸡肋，食之无味，弃之可惜。其实仔细分析，能够看的很清晰。当时的大股东是大庆市高新开发区管委会，是愿意过着小富即安的生活的。另外，就是大庆华科刚上市时行业整体发展形势不错。当然，还有一种可能，包装上市，其实业绩没有0.3元。
如果我们仔细分析一下华科还是有很多亮点的。通过这几年的快速发展，我们可以看出，大庆华科还是能够紧跟市场的，石油树脂，已经成为其主打产品。而据黑龙江当地媒体报道，大庆华科已是全国最大的石油树脂生产企业，销量占全国市场的40%。过去的主打聚丙烯产品由于国内市场产量的饱和，已基本上不怎么赚钱了。今年5月，华科的聚丙烯一个生产厂被迫停产，其实不光因为丙烯材料短缺，更因为年初多生产了，库存增加，而价格一直没上去。有意思的是，4月初全国生产PP粉料企业不约而同地提价格，是否是有价格同盟之嫌不知。这也是华科有所为有所不为的战略思想体现。石油树脂价格仍在上涨，但并没体现在公司的收益上，关键是公司的电缆材料厂连续两年亏损都在250万元左右，聚丙烯今年有可能挣钱不多，部分盈亏相抵了。
在大庆市，各个公司都有千丝万缕的关系，而地方企业和中石油在大庆的企业也是盘根错节。因为，中国石油体制改革之前，大庆石油化工总厂是全国最大(可能是)的石化企业，中石油集团成立后，为了打破地方抗衡，把大庆石油化工总厂分割大庆石化公司和大庆石化总厂，前者是中石油集团在地方分公司，后者则直属中石油集团。刚才我们说华科的大股东当时是高新区管委会，但它的二股东则是中石油的大庆石化公司的子公司。而华科的董事长同时身兼总厂副厂长，许多公司的高管也都是从石化总厂出来的。从这点上，可以知道，为什么华科投资大庆医药集团。
去年中石油通过大庆石化总厂和林源炼油厂控制华科，我当时就有点莫名其妙。因为，如果中石油通过大庆石化公司控制华科可能更好，大庆石化公司是华科的最大生产原料提供者，华科由此可能得到比市场上要便宜多的原料，进尔提高自己的业绩。
现在看来，中石油当时从地方把大庆华科拿到自己旗下，有许多目的。其中之一，是分享华科并不多的利润。大庆石化总厂和林源炼油厂过去几年都是亏损的，华科发展比较稳定，每年分红如果每10股派1元多，石化总厂能得到400多万元，解决大问题了。不过为，据报道，今年石化总厂一季度盈利了1个多亿，这对华科倒是好事。
二是充实自己的产业链条，华科做的精细化工，其PP粉料和石油树脂都是市场上的普通产品，中石油的兰州炼油厂也生产石油树脂，但是是加氢的高档产品。中石油收购报告书上说，收购大庆华科，不存在集团内部同业竞争。明确了它收购的目的。但这并不表明，大庆华科不能生产集团已有的其它产品，如果华科现在已有的产品市场形势不好的话。
有的投资者认为，中石油要卖壳，有保险公司要借大庆华科上市。这我不相信，刚收购过来半年，就卖掉，中石油也太让人小瞧了吧。中石油缺那点钱？这样做，中石油还能有什么市场形象？
大庆华科的股票价格从6元多起步，到现在14元多，已经涨了120%了。但今年一季度的每股收益才不到1分钱。深沪两地市场上这样差的业绩暴涨比华科还厉害的股票多的是。
这也就是赶上了牛市，闭着眼睛买股都挣钱。但华科还有上涨的空间吗，持有华科不放手会不会所有盈利都灰飞烟灭？
胆子小的早跑了，胆子大的还拿着，更有许多人在追高。风险是在加大。
也可能华科就此倒下，但也可能华科将延续涨势，永往直前。
因为中石油集团在收购报告书上说的很明确：收购华科还有一个目的：使之规模化，并在各方面扶持它。如果华科业绩持续下滑，中石油不能付之一笑，坐视不管；而如果按中石油风格，重组一年没有变化，那就是失败，中石油形象的失败。
由此，我们可以想像，中石油在一年或两年内，必然会对大庆华科有大动作。什么动作？我们只能问中石油了。但大庆华科的股票价格，相信不会停留在15元左右的。
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