据悉，国家外管局已经同意国内居民通过天津滨海新区的中国银行及香港中银进入香港市场购买香港股票，这消息一出，香港股市在次级债危机的阴影下即刻沸腾起来，无论香港居民还是香港市场都反映十分热烈。香港股市当天迅速飚升。大家都在预期，当大量的资金都流向香港股市时，香港股市肯定会迅速飚升。而且国内A股这两年上涨态势立即会传递到香港股市。

但是，国内一般的投资者应该会知道，国内居民进入香港购买股市已经不是什么的新鲜的事情了。在广东、在深圳，早就有许多国内居民买卖香港的股票。大家可以看到这几年香港股市的变化，如在香港开始自由行以来，香港股市新股发行时，申购人之多，倍数之高，是以往香港市场根本不可能的事情，但是自由行之后发生了。而且，也是在香港自由行之后，股票指数在短期内大幅飚升。我在早几年就撰文指出，香港股市到处都看到国内居民在香港购买股票的身影。特别是近一二年来，随着国内股市的繁荣，随着国内股市这种单边上涨态势，一些赚了钱的投资者早就把眼光盯到香港股市上，他们纷纷通过各种各样的方式进入香港市场。而且流入香港股市的资金之多，是一般政府机构管理者难以想象。这也是今年以来，香港股市快速飚升的根本原因所在。

目前政府希望通过正式的渠道让国内居民进入香港股市，这不仅增加国内居民投资渠道，也是藏汇于民好的方式，它可减小政府外汇储备过高的压力。而且，当一些居民通过天津进入香港股市后，也能够减缓中国两大资产价格之泡沫，让国内一些居民的资金流向国外市场。同时，也可以把以往国内居民进入香港股市的途径规范化，有利于政府对国内资金流向海外有监管。而且在此基础上，如果能够让国内居民进入海外投资市场，而不是仅限于香港投资时，那么中国居民投资的国际化可以就来了。如果这样，也可以避免香港股市如现在中国股市这样的炒作或香港股市的A股化。

可以说，国内居民在香港股市购买股票至少有以下几个方面的好处，一是增加国内居民投资的渠道，二是在香港购买股市不仅可以分享到H股企业经济成果，而且确实能够在香港找到长期持有的蓝筹股。我自己的在香港购买的几只股票，从购买起就从来就没有卖过，也不需要炒作，因为我知道只有长期持有它们，就最好的投资。三是尽管香港的股票也可能A股化，但就目前香港的法律制度与监管来说，它是与国内相比要健全得多。在这样的情况下，对中小的投资者利益更容易得到保护。四是由于香港股市国际化程度高，股市的市场定价更多是市场原因而不会由于政府干预人为操纵。可以说，目前国内股市别看它一直单边快速飚升，但是国内股市越是这样飚升，其潜在的风险就越大。在这样市场中，对于中小投资者来说，可以在这个市场获利不少，但是如果不能够及时抽身（根本就不可能），许多中小投资者最后总是会摔得粉身碎骨的。对目前进入A股的任何投资者来说，没有血的教训是不会退出的。可香港股市则不是这样，在金融国际化一体化的高风险中，随时都会面对着大的波动。投资者对风险警惕会高一些。

当然，当中国资本项的大门又打开一些时候，它对中国的市场一定会产生重大的影响。可以这次次级债危机如果不是中国资本项没有开放，其一定会传染到国内，但中国股市能够独善其身，就在于中国股市开放度低。大门打开对中国市场影响多大，我想目前大家是想象不到的，因为这个市场打开后会发生什么是相当不确定的。还有，政府希望这种方式让大量外汇流向海外，但是如果国内居民海外投资收益不错呢，不是会让更多的钱流入国内吗？而且只要人民币升值的预期不改变，国际热钱流入中国就不可能避免。在这样的情况下，是不是会更多的热钱流入国内呢？还有香港股市的A股化问题等，这些都是要考虑的问题。